USD/SGD kekal bergerak dalam julat sempit selepas susut ke 1.2848 dua sesi lalu sebelum pulih. Pasangan itu diniagakan sekitar 1.2870 dan, selepas julat 1.2856/1.2885 yang lebih sempit daripada jangkaan, momentum jangka pendek mengukuh sedikit. Kerangka UOB menunjukkan ujian 1.2900 dalam masa terdekat, manakala kawasan sekitar paras tinggi Isnin berhampiran 1.2915 dianggap sebagai rintangan yang lebih kukuh memandangkan daya dorongan masih sederhana. Sokongan awal dilihat pada 1.2870, diikuti 1.2855, dengan 1.2850 dan 1.2890 disebut sebagai sempadan dagangan jangkaan sebelum ini.
Bagi horizon 1–3 minggu, bank mengekalkan bias positif yang bersyarat kepada 1.2830 kekal sebagai “sokongan kukuh”. Hala tuju yang lebih luas memerlukan penembusan di atas 1.2930 untuk melanjutkan kenaikan, pada peringkat awal ke arah 1.2960 dan, dalam tempoh 1–3 bulan, berpotensi menuju 1.3000 sekiranya 1.2930 ditembusi.
Bias Menaik Secara Beransur-ansur Disokong Faktor Ekonomi dan Dasar
Memandangkan bias menaik sederhana bagi Dolar AS berbanding Dolar Singapura, kami melihat laluan jangka terdekat cenderung menuju paras 1.2900. Momentum kenaikan kelihatan beransur-ansur dan bukannya agresif, mencadangkan kenaikan perlahan. Tinjauan ini kekal disokong selagi pasangan ini bertahan di atas paras sokongan utama 1.2830 dalam beberapa minggu akan datang.
Pandangan ini diperkukuh oleh data ekonomi terkini yang menunjukkan tekanan inflasi di Amerika Syarikat masih berterusan. Laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) AS minggu lalu mencatat bacaan sedikit lebih tinggi daripada jangkaan pada 3.1%, mengukuhkan pandangan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) berkemungkinan mengekalkan kadar faedah lebih tinggi untuk lebih lama. Secara sejarah, tempoh pendirian Fed yang lebih “hawkish” secara konsisten menyokong pengukuhan dolar AS.
Di pihak lain, Penguasa Kewangan Singapura (MAS) dilihat selesa dengan dasar sedia ada iaitu pengukuhan beransur-ansur bagi bakul wajaran dagangan dolar Singapura (S$NEER). Tanpa perubahan dasar yang lebih agresif oleh MAS, dolar Singapura mungkin sukar mencatat pengukuhan ketara berbanding dolar AS yang secara umumnya lebih kukuh. Perbezaan haluan dasar ini merupakan faktor utama yang menyokong pandangan kami.
Strategi Opsyen dan Kedudukan Pasaran
Bagi pedagang, persekitaran ini sesuai untuk strategi seperti bull call spread bagi USD/SGD. Kami akan mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call) dengan harga strike 1.2850 dan pada masa yang sama menjual opsyen panggilan dengan strike 1.2950, kedua-duanya dengan tempoh luput dalam tiga hingga empat minggu akan datang. Strategi ini mendapat manfaat daripada kenaikan sederhana pasangan ini sambil mengehadkan potensi keuntungan dan, yang lebih penting, mengurangkan kos permulaan.
Sebagai alternatif, menjual opsyen put yang dijamin tunai (cash-secured puts) dengan strike sekitar paras 1.2850 boleh menjadi cara menarik untuk menjana pendapatan. Strategi ini selari dengan pandangan bahawa paras sokongan 1.2830 akan kekal kukuh dalam beberapa minggu akan datang. Premium yang dikutip menyediakan penampan walaupun pasangan ini bergerak mendatar atau susut sedikit.
Data kedudukan terkini daripada bursa utama menunjukkan peningkatan pendedahan bersih panjang (net-long) kepada dolar AS dalam kalangan pelabur institusi. Sentimen pasaran ini mengukuhkan lagi potensi kenaikan berterusan, walaupun secara terkawal, bagi USD/SGD. Oleh itu, kami wajar memposisikan untuk kenaikan beransur-ansur ke paras lebih tinggi, menggunakan opsyen bagi menetapkan risiko dalam apa yang kelihatan sebagai trend volatiliti rendah.
