BNY berkata Bank Thailand tidak melihat keperluan untuk mengadakan mesyuarat khas Jawatankuasa Dasar Monetari, dengan berhujah bahawa baht bergerak secara teratur walaupun berdepan tekanan berkait konflik A.S.–Iran. Bank pusat itu menegaskan penampan luaran kekal kukuh dan kedudukan luaran Thailand masih memadai untuk menyerap turun naik pasaran global. Ia turut merujuk sokongan daripada rizab antarabangsa, kestabilan kewangan dan akaun semasa.
Sejak konflik bermula, baht telah susut kira-kira 5.4%, dan meskipun penjualan asing terhad sekitar USD 1.3 bilion aset Thailand, terdapat petunjuk aliran masuk kembali ke bon jangka panjang dan ekuiti. Pendekatan ini berbeza dengan Indonesia, di mana bank pusat menaikkan kadar 25bp dalam mesyuarat kecemasan dan dijangka menaikkan kadar sekali lagi pada mesyuarat berjadual minggu depan.
Prospek Volatiliti Baht Thailand Dan Strategi Pasaran
Memandangkan pendirian Bank Thailand yang kekal tenang, kami percaya volatiliti tersirat (implied volatility) pada Baht Thailand berkemungkinan menurun dalam beberapa minggu akan datang. Ini menunjukkan bahawa menjual opsyen USD/THB jangka pendek boleh menjadi strategi berhemah untuk mengutip premium. Keyakinan bank pusat memberi isyarat bahawa pergerakan mendadak dan tidak dijangka dalam mata wang adalah tidak berkemungkinan buat masa ini.
Kestabilan Ekonomi Menyokong Perbezaan Dasar
Pendirian sabar ini disokong oleh data ekonomi yang kukuh, dengan inflasi utama pada Mei 2026 kekal pada 1.5%—pada tahap yang terkawal dan selesa dalam julat sasaran bank pusat. Lebihan akaun semasa Thailand, yang berjumlah $1.8 bilion pada suku pertama 2026, turut mengukuhkan kestabilan luaran seperti yang dinyatakan oleh bank. Angka-angka ini memberikan justifikasi kukuh untuk tidak melaksanakan kenaikan kadar kecemasan seperti sebahagian rakan serantau.
Perbezaan dasar antara Thailand dan Indonesia merupakan tema utama bagi kami. Dengan kadar dasar Bank Indonesia pada 6.50% berbanding 2.50% bagi Bank Thailand, kontras ketara dalam strategi monetari jelas kelihatan. Ini mengukuhkan pandangan kami bahawa Baht menawarkan kestabilan relatif, walaupun ia tidak mempunyai tarikan kadar faedah yang sama seperti Rupiah Indonesia.
Kami akan memantau data aliran dana asing dengan teliti, kerana kembalinya aliran masuk ke bon jangka panjang—seperti yang diperhatikan—adalah penting untuk kestabilan ini berterusan. Secara sejarah, rizab FX Thailand, yang kini melebihi $220 bilion, telah membolehkannya mengharungi ketegangan geopolitik tanpa perubahan dasar secara mendadak. Kami menjangkakan corak ini berterusan melainkan berlaku peningkatan ketara dalam volatiliti pasaran global.
