Indeks Dolar AS (DXY) susut ke 99.60 selepas mencecah paras tertinggi tiga bulan lebih awal dalam sesi, walaupun PPI Teras AS meningkat 0.4% bulan ke bulan (MoM) pada Mei dan kekal pada 4.9% tahun ke tahun (YoY). USD yang lebih lemah menyokong lantunan meluas merentasi pasangan utama: EUR/USD bergerak semula menghampiri 1.1580 selepas penurunan awal susulan kenaikan 25 mata asas ECB, manakala GBP/USD meningkat ke arah 1.3420. USD/JPY mereda semula di bawah 160.00 kepada 159.70 apabila kelemahan dolar mengatasi sokongan daripada hasil Perbendaharaan AS yang tinggi, dan AUD/USD pulih di atas 0.7050 selepas diniagakan hampir paras terendah dua bulan.
Dalam komoditi, WTI didagangkan sekitar AS$87.00 setong selepas Presiden Donald Trump berkata beliau akan menolak pengeboman lanjut terhadap Iran ketika rundingan bergerak ke hadapan, manakala emas meningkat ke arah AS$4,190 apabila dolar yang lebih lemah menyokong permintaan. Diari untuk Jumaat, 12 Jun merangkumi Pengeluaran Perindustrian Jepun bagi April, Jangkaan Inflasi UK bagi S2, serta Sentimen Pengguna Michigan AS dan Jangkaan Inflasi Michigan AS bagi Jun. WTI ialah penanda aras minyak mentah bersumberkan AS yang diedarkan melalui hab Cushing; harganya didorong oleh dinamik penawaran-permintaan, USD, kuota OPEC, dan data inventori mingguan daripada API dan EIA, yang lazimnya berada dalam lingkungan 1% antara satu sama lain sebanyak 75% daripada masa.
Pembalikan Dolar AS dan Implikasi Strategik
Pembalikan mendadak Dolar AS daripada paras tertinggi tiga bulannya merupakan isyarat paling penting untuk kami ketika ini. Walaupun Indeks Harga Pengeluar (PPI) kekal degil tinggi pada 4.9%, pasaran menjual dolar, yang mencerminkan kepercayaan bahawa kitaran pengetatan Rizab Persekutuan (Fed) sedang memuncak. Kami wajar mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada kelemahan dolar jangka pendek, namun kekal berhati-hati menjelang laporan Sentimen Pengguna Michigan.
Isyarat Bank Pusat Eropah (ECB) mengenai potensi jeda pada Julai mewujudkan siling untuk Euro, meskipun dengan kenaikan kadar baru-baru ini. Ini menunjukkan EUR/USD mungkin sukar untuk menembusi jauh melepasi paras 1.1600. Kami melihat peluang untuk menjual opsyen panggilan (call) “out-of-the-money” ke atas Euro, memanfaatkan pandangan bahawa potensi kenaikan kini terhad.
Tinjauan Komoditi dan Risiko Pasaran Utama
Dalam pasaran tenaga, penyusutan ketegangan dengan Iran mengurangkan sebahagian premium risiko geopolitik daripada harga minyak. Dengan minyak mentah WTI diniagakan sekitar AS$87, perkembangan politik ini boleh mengehadkan sebarang kenaikan seterusnya. Data terkini Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA) yang menunjukkan peningkatan sederhana dalam inventori minyak mentah turut menyokong pandangan bahawa harga mungkin sukar untuk bergerak lebih tinggi.
Kenaikan emas ke AS$4,190 adalah hasil langsung daripada pengunduran dolar dan kebimbangan inflasi yang mendasari. Walaupun alirannya kukuh, paras harga ini secara sejarahnya tinggi, menjadikannya terdedah kepada pembetulan mendadak jika dolar kembali stabil. Kami boleh menggunakan opsyen seperti “call spread” untuk menyertai potensi kenaikan lanjut sambil mentakrifkan risiko dengan ketat.
Kami memberi tumpuan rapat kepada pasangan USD/JPY yang diniagakan sedikit di bawah paras 160.00. Kali terakhir pasangan ini didagangkan pada paras setinggi ini pada pertengahan 2020-an, ancaman campur tangan Bank of Japan (BoJ) menjadi faktor pasaran yang berterusan. Risiko berlakunya pembalikan mengejut dan tajam yang dicetuskan oleh pihak berkuasa Jepun kini amat tinggi.
