BusinessNZ melaporkan bahawa Indeks Prestasi Perkhidmatan (PSI) New Zealand susut kepada 47.5 pada Mei, turun daripada 48.9 sebelum ini. Bacaan itu kekal di bawah paras 50 yang memisahkan pengembangan dan penguncupan, sekali gus menunjukkan kelemahan berterusan dalam aktiviti perkhidmatan.
Penguncupan Berterusan Dalam Sektor Ekonomi Utama
Kemerosotan indeks perkhidmatan kepada 47.5 menunjukkan bahawa satu komponen utama ekonomi New Zealand sedang menguncup pada kadar yang lebih pantas. Ini merupakan bulan keempat berturut-turut indeks berada di bawah paras 50 mata yang memisahkan penguncupan daripada pertumbuhan. Kami melihatnya sebagai isyarat jelas bahawa Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) akan terpaksa mempertimbangkan pemotongan kadar faedah lebih awal daripada jangkaan pasaran.
Data perkhidmatan yang lemah ini menyusuli PMI pembuatan bulan lalu, yang juga kekal dalam wilayah penguncupan pada 48.8. Dengan kedua-dua sektor utama bergelut dan data terkini Statistics NZ menunjukkan kadar pengangguran meningkat kepada 4.4%, hujah untuk mengekalkan kadar faedah tinggi semakin melemah. Kami menjangkakan angka-angka ini akan memberi tekanan kepada RBNZ untuk mengalihkan tumpuan daripada memerangi inflasi kepada merangsang pertumbuhan.
Kedudukan Pasaran Dan Kesan Terhadap NZD
Dalam beberapa minggu akan datang, kami akan mengambil kedudukan untuk dolar New Zealand yang lebih lemah. Kami sedang mempertimbangkan untuk membeli opsyen put bagi pasangan NZD/USD, memandangkan jangkaan pemotongan kadar faedah lazimnya menekan nilai sesuatu mata wang. Pasaran swap sudah pun beralih untuk menetapkan harga kebarangkalian 55% bagi pemotongan kadar pada mesyuarat RBNZ September, meningkat daripada 20% hanya dua minggu lalu.
Kami juga menjangkakan hasil bon lebih rendah apabila pasaran menghadam kelembapan ini. Ini bermakna kami akan meneliti kedudukan swap kadar faedah yang mendapat manfaat daripada penurunan kadar atau mempertimbangkan niaga hadapan bon kerajaan New Zealand. Secara sejarah, bacaan indeks perkhidmatan di bawah 48 kerap mendahului penurunan 50 mata asas dalam hasil bon kerajaan 2 tahun sepanjang suku berikutnya.
