EUR/USD meningkat sedikit selepas kerugian kecil pada sesi sebelumnya, didagangkan hampir 1.1610 pada waktu Asia pada Isnin apabila Dolar AS melemah susulan pengurangan sikap pengelakan risiko. Peralihan itu menyusul laporan bahawa AS dan Iran telah bersetuju dengan perjanjian damai untuk menamatkan perang mereka yang hampir empat bulan serta membuka semula Selat Hormuz, termasuk pemberhentian serta-merta dan kekal bagi operasi ketenteraan di semua medan, dengan rujukan turut dibuat kepada Lubnan. Majlis Keselamatan Negara Iran mengesahkan rangka kerja gencatan senjata dan berkata rundingan akhir akan bermula sebaik komitmen di bawah memorandum persefahaman dipenuhi, manakala pegawai Iran menyeru sekatan maritim ditamatkan serta-merta dan sepenuhnya.

Tumpuan juga kekal pada kenaikan kadar faedah pertama Bank Pusat Eropah (ECB) dalam tempoh tiga tahun, yang disifatkan sebagai langkah pencegahan terhadap lonjakan inflasi berkaitan kos bahan api yang lebih tinggi. ECB menaikkan unjuran inflasi utama kepada 3.0% bagi 2026 dan, secara berasingan, 2.3% bagi 2027 berbanding unjuran terdahulu 2.6% dan 2.0%. Ia turut menaikkan jangkaan inflasi teras kepada 2.5% bagi kedua-dua 2026 dan 2027, berbanding anggaran terdahulu 2.3% dan 2.2%, manakala pasaran wang menilai satu lagi kenaikan, dengan September dilihat paling berkemungkinan dan Julai masih berpotensi.

Kesan Perkembangan Geopolitik dan Perbezaan Haluan Dasar ECB

Dengan perjanjian damai AS-Iran menghapuskan satu sumber utama ketidaktentuan global, kami menjangkakan daya tarikan Dolar AS sebagai aset selamat akan menyusut dengan ketara dalam beberapa minggu akan datang. Ini mewujudkan laluan yang jelas untuk mata wang sensitif risiko, dan kami melihat EUR/USD meneruskan kenaikan daripada paras semasa 1.1610. Pasaran sedang beralih daripada kedudukan risk-off kepada risk-on, yang lazimnya menekan dolar.

Pembukaan semula segera Selat Hormuz akan memberi kesan mendalam kepada pasaran tenaga. Laluan sempit ini mengendalikan hampir satu perlima penggunaan global cecair petroleum, dan penutupannya sebelum ini mengekalkan harga minyak pada paras tinggi. Kami menjangkakan penurunan mendadak harga minyak mentah Brent, berpotensi di bawah AS$70 setong daripada paras tinggi terkini, yang akan meredakan kebimbangan inflasi global dan seterusnya mengurangkan permintaan terhadap dolar.

Ketika dolar melemah, Euro pula mendapat sokongan asas daripada Bank Pusat Eropah. Kenaikan kadar terkini ECB dan unjuran inflasi yang dipertingkat menunjukkan komitmen untuk mengetatkan dasar, dengan pasaran wang menilai kebarangkalian 85% bagi satu lagi kenaikan menjelang September. Perbezaan haluan dasar ini—ECB lebih hawkish dan dolar sebagai aset selamat yang semakin kurang diperlukan—memberi sokongan kukuh kepada Euro.

Strategi Dagangan dalam Persekitaran Volatiliti Lebih Rendah

Penyelesaian geopolitik ini juga dijangka menekan volatiliti tersirat merentas kelas aset. Secara sejarah, kami melihat indeks volatiliti seperti VIX boleh susut 15-20% dalam beberapa minggu selepas tamatnya konflik besar apabila ketidaktentuan menghilang. Ini menjadikan pembelian opsyen semata-mata kurang menarik, kerana nilainya akan susut akibat penurunan volatiliti—fenomena yang dikenali sebagai “vol crush.”

Sehubungan itu, kami meneliti struktur dagangan yang bersifat bullish terhadap EUR/USD namun turut mengambil kira penurunan volatiliti. Bull call spread dilihat menarik, seperti membeli call Julai pada 1.1650 dan pada masa yang sama menjual call Julai pada 1.1800. Kedudukan ini mendapat manfaat daripada kenaikan pasangan tersebut tetapi mengurangkan kos permulaan dan mengurangkan kesan kejatuhan premium opsyen.

Sebagai alternatif, penjualan premium dilihat sebagai strategi kukuh dalam persekitaran ini. Kami melihat peluang dalam menjual put spread out-of-the-money pada EUR/USD, contohnya menjual put 1.1500 dan membeli put 1.1400 sebagai perlindungan. Ini menjana pendapatan dan meraih keuntungan selagi pasangan tersebut kekal di atas strike jualan sehingga tamat tempoh, serta memperoleh manfaat secara langsung daripada susut nilai masa dan penurunan volatiliti yang dijangka.