Perak melonjak 4% kepada sekitar AS$70.80 dalam dagangan Asia selepas Selat Hormuz dibuka semula, meredakan ketegangan pasaran tenaga susulan pengesahan perjanjian damai AS-Iran. Laluan itu mengendalikan hampir 20% bekalan tenaga global, dan minyak susut; WTI merosot 4.8% kepada sekitar AS$78.85, paras terendah dalam lebih tiga bulan. Dalam beberapa bulan terdahulu, harga minyak yang lebih tinggi telah menambah tekanan inflasi global, mendorong pasaran mengurangkan penetapan harga dovish bank pusat dan mengecilkan daya tarikan aset tanpa pulangan seperti perak.
Tumpuan kini beralih kepada keputusan Rizab Persekutuan (Fed) pada Rabu, dengan kadar dijangka kekal pada 3.50%–3.75%. Dari segi teknikal, XAG/USD kekal di bawah EMA 20 hari pada AS$71.70, mengekalkan kecenderungan menurun ringan dalam jangka terdekat walaupun berlaku lonjakan. RSI kembali ke dalam julat 40.00–60.00 selepas berada di bawah 40.00, dengan pergerakan melepasi 60.00 dilihat sebagai isyarat pembalikan yang lebih kukuh; aras rintangan yang disebut termasuk 78.83 dan AS$80.00, manakala sokongan dilihat pada AS$61.01. Pemacu lebih luas perak merangkumi pergerakan USD, jangkaan kadar faedah, permintaan ETF, bekalan perlombongan dan kitar semula, selain penggunaan industri dalam elektronik dan solar, serta petunjuk daripada nisbah Emas/Perak.
Implikasi Pasaran Susulan Perjanjian AS-Iran dan Kejatuhan Harga Minyak
Kita sedang menyaksikan perubahan besar dalam pasaran susulan perjanjian damai AS-Iran dan pembukaan semula Selat Hormuz. Kejatuhan harga minyak yang terhasil adalah faktor paling signifikan untuk kita pertimbangkan ketika ini. Ini secara asasnya mengubah prospek inflasi bagi bulan-bulan akan datang.
Perkembangan ini bersifat menaik (bullish) untuk aset tanpa pulangan seperti perak, kerana ia mengurangkan tekanan ke atas Fed untuk mengekalkan pendirian hawkish. Dengan kebimbangan inflasi yang semakin berkurang, kos peluang memegang perak menurun dengan ketara. Ini menjadikan perak aset yang lebih menarik dalam persekitaran semasa.
Kejatuhan harga minyak mentah baru-baru ini adalah antara yang paling curam sejak kejutan permintaan 2020, dan ia menyokong pandangan bahawa tekanan harga global sedang mereda. Data Indeks Harga Pengguna (CPI) AS minggu lalu, yang menunjukkan inflasi menyejuk kepada kadar tahunan 2.8%, mengukuhkan prospek ini. Situasi ini mengingatkan kita kepada kejatuhan harga minyak 2014-2015, yang mendahului tempoh kenaikan kadar Fed yang tertangguh dan kekuatan relatif dalam logam berharga.
Strategi Dagangan dan Kedudukan Teknikal
Berdasarkan latar ini, kita wajar mengambil kedudukan bagi potensi rali harga perak dalam beberapa minggu akan datang. Kita melihat untuk membeli opsyen call dengan harga mogok (strike) sedikit di atas rintangan semasa berhampiran AS$71.70, dengan sasaran pergerakan ke arah julat AS$78 hingga AS$80. Strategi ini membolehkan kita menangkap potensi kenaikan dengan profil risiko yang ditetapkan.
Namun, kita perlu menghormati gambaran teknikal, yang menunjukkan harga masih di bawah purata bergerak 20 hari, menandakan masih ada kelemahan yang berlarutan. Untuk mengurus risiko jangka terdekat ini, kita boleh menggunakan bull call spread bagi mengurangkan kos kemasukan. Sebagai alternatif, pembelian opsyen put perlindungan di bawah paras AS$65 boleh melindung nilai mana-mana kedudukan panjang daripada rali yang gagal.
Semua tumpuan kini terarah kepada pengumuman Fed pada Rabu ini. Kita menjangkakan mereka mengekalkan kadar tidak berubah, tetapi panduan hadapan (forward guidance) mereka akan menjadi kritikal untuk mengesahkan prospek dovish baharu ini. Kita akan mempertimbangkan untuk menambah kedudukan selepas kenyataan Fed jika ia mengesahkan pandangan kita mengenai haluan dasar yang kurang agresif.
