Permulaan pembinaan perumahan Kanada yang diselaraskan secara bermusim meningkat kepada 261.4K pada Mei, mengatasi ramalan konsensus 255.1K. Data ini menunjukkan kadar pembinaan rumah yang lebih pantas daripada jangkaan sepanjang tempoh tersebut.
Jurang 6.3K antara angka sebenar dan unjuran mencadangkan aktiviti pembinaan mendahului anggaran pasaran, berdasarkan angka tahun ke tahun yang dilaporkan. Tiada pecahan lanjut diberikan dalam data tajuk utama.
Implikasi Untuk Dasar Monetari Dan Tinjauan Ekonomi
Data permulaan pembinaan perumahan terkini, yang lebih kukuh daripada jangkaan bagi Mei, menunjukkan daya tahan ekonomi Kanada yang berterusan. Kekuatan yang tidak dijangka ini menandakan permintaan asas dan aktiviti pembinaan adalah teguh, yang boleh menyumbang kepada tekanan inflasi. Justeru, kami berpandangan Bank of Canada akan lebih berhati-hati untuk menurunkan kadar faedah dalam mesyuarat akan datang.
Berpandukan prospek ini, kami melaraskan kedudukan dalam derivatif kadar faedah untuk mencerminkan bank pusat yang lebih hawkish. Pasaran sebelum ini menilai hampir 50% kebarangkalian pemotongan kadar menjelang September, namun dengan inflasi kekal pada 2.8% dan ekonomi menunjukkan kekuatan, senario itu kini kelihatan tidak mungkin. Oleh itu, kami mengurangkan pendedahan kepada pertaruhan pemotongan kadar dalam masa terdekat.
Penyusunan Semula Pasaran Dan Kesan Ke Atas Mata Wang
Peralihan jangkaan kadar ini sepatutnya positif untuk dolar Kanada. Dengan perbezaan kadar faedah berkemungkinan bergerak memihak kepada Kanada, kami menjangkakan pasangan USD/CAD, yang didagangkan hampir 1.34, akan berdepan tekanan menurun. Dalam beberapa minggu akan datang, kami mengambil posisi untuk loonie yang lebih kukuh dengan mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan CAD.
Dinamik ini serupa dengan apa yang dilihat pada 2022, apabila kekuatan ekonomi yang berterusan berulang kali melengahkan jangkaan pasaran terhadap perubahan haluan bank pusat. Ketika itu, titik data seperti ini mendahului penetapan semula harga yang ketara bagi keseluruhan keluk hasil. Oleh itu, kami juga melihat nilai untuk mengambil posisi bagi volatiliti yang lebih tinggi dalam bon Kanada, ketika pasaran menghadam maklumat baharu ini berbanding andaian sebelumnya.
