USD/CHF jatuh untuk sesi kedua pada Selasa, namun kekal di atas paras terendah minggu ini pada 0.7921 apabila kelemahan menyeluruh dolar AS memberi tekanan kepada pasangan tersebut. Ia didagangkan pada 0.7933, susut 0.16%, dengan tekanan dikaitkan dengan korelasi dolar dengan harga minyak yang lebih lembut serta jangkaan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) yang semakin berkurangan.
Dari sudut teknikal, pasangan ini kekal neutral dengan kecenderungan menaik ringan selepas tersekat berhampiran 0.8000, walaupun RSI semakin lemah dan mengekalkan tumpuan pada SMA 200 hari di 0.7906. Penembusan di bawah paras itu akan menghala kepada garis leher corak kepala-dan-bahu terbalik berhampiran 0.7878 dan seterusnya SMA 50 hari pada 0.7864; di bahagian atas, pergerakan melepasi 0.7968 menyasarkan 0.7976 dan 0.8000, sebelum 0.8042 dan 0.8100. Dalam pergerakan spot, CHF paling kukuh berbanding JPY, manakala peta haba menunjukkan USD turun 0.15% berbanding EUR dan naik 0.08% berbanding JPY, dengan CHF naik 0.17% berbanding USD dan 0.24% berbanding JPY. Franc pernah dipatok kepada euro antara 2011 dan 2015, dan pemansuhan had itu mendorong kenaikan melebihi 20%; dasar SNB menyasarkan inflasi di bawah 2% dan bermesyuarat empat kali setahun, manakala korelasi EUR-CHF digambarkan melebihi 90%.
Tahap Teknikal Utama dan Persediaan Dagangan
Kami melihat pasangan USD/CHF berundur ke arah purata bergerak 200 hari berhampiran 0.7906, mewujudkan titik keputusan utama untuk minggu-minggu akan datang. Kelemahan dolar ini sebahagiannya dipacu oleh laporan CPI AS bagi Mei yang terbaru, yang mencatat 2.8% dan mengurangkan tekanan ke atas Fed untuk mempertimbangkan kenaikan kadar. Buat masa ini, keadaan ini menyokong pendirian menurun terhadap pasangan tersebut.
Kami berpendapat pedagang derivatif wajar mempertimbangkan untuk membeli opsyen put jika pasangan ini menembusi dengan jelas di bawah paras 0.7906 dalam beberapa hari akan datang. Penembusan di sini akan menandakan momentum penurunan lanjut, menjadikan put dengan harga strike sekitar 0.7875 sebagai cara yang menarik untuk mengambil posisi bagi pergerakan menuju zon sokongan seterusnya. Strategi ini membolehkan risiko yang ditetapkan sambil memanfaatkan tekanan jualan semasa.
Tinjauan Dasar SNB dan Implikasi Volatiliti
Menambah kepada potensi pergerakan menurun, semua perhatian tertumpu pada mesyuarat dasar Bank Negara Switzerland (SNB) yang dijadualkan minggu depan. Dengan inflasi Switzerland terkini kekal stabil pada 1.9%, hampir kepada sasaran SNB, pasaran sedang menilai (pricing in) nada yang lebih hawkish yang boleh mengukuhkan franc lagi. Peristiwa ini menjadikan strategi volatiliti jangka pendek, seperti straddle, wajar dipertimbangkan bagi mereka yang tidak pasti arah pergerakan.
Namun, kami tidak boleh mengabaikan kecenderungan menaik yang mendasari, dan lantunan daripada paras semasa kekal sebagai kemungkinan yang jelas. Jika USD/CHF berbalik arah dan naik semula melepasi paras tinggi 0.7968, kami melihatnya sebagai pencetus untuk membeli opsyen call. Mensasarkan paras psikologi 0.8000 akan menjadi objektif utama bagi dagangan menaik ini.
Secara sejarah, Franc Switzerland bertindak sebagai aset lindung nilai (safe haven), satu sifat yang boleh kembali memainkan peranan jika ketidaktentuan pasaran yang lebih luas muncul semula. Melihat kepada pasaran opsyen, kami dapati volatiliti tersirat satu bulan bagi USD/CHF telah meningkat kepada 6.5% menjelang mesyuarat SNB, berbanding purata tiga bulan pada 5.8%. Ini menunjukkan pedagang bersedia untuk ayunan harga yang lebih besar daripada kebiasaan, sekali gus mengukuhkan alasan untuk menggunakan opsyen bagi mengurus risiko atau membuat spekulasi terhadap keputusan tersebut.
