Imbangan dagangan barangan Jepun pada Mei mencatat defisit ¥378.7bn, lebih baik daripada ramalan pasaran yang menjangkakan kekurangan ¥564.6bn. Keputusan ini menunjukkan jurang antara eksport dan import yang lebih kecil daripada jangkaan bagi bulan tersebut.
Berbanding jangkaan, bacaan terkini ini membayangkan perdagangan bersih menolak permintaan luar pada kadar yang lebih rendah daripada yang diunjurkan. Angka-angka ini merangkumi imbangan agregat perdagangan barangan sepanjang Mei dan memberikan titik permulaan yang lebih kukuh untuk menilai sumbangan perdagangan terhadap pertumbuhan dalam tempoh terdekat.
Prospek Yen Jepun dan Strategi FX
Defisit dagangan barangan Jepun bagi Mei adalah jauh lebih rendah daripada jangkaan, pada ¥-378.7B berbanding ramalan ¥-564.6B. Ini merupakan isyarat positif kepada ekonomi, sama ada mencerminkan eksport yang lebih kukuh atau kos import yang lebih rendah. Kami percaya data ini akan memberikan sokongan asas kepada yen Jepun dalam beberapa minggu akan datang.
Berdasarkan laporan ini, kami melihat peluang untuk mengambil posisi bagi potensi penurunan kadar pertukaran USD/JPY, yang telah diniagakan dalam julat sempit berhampiran paras 157. Perbezaan kadar faedah yang berterusan antara Rizab Persekutuan A.S. dan Bank of Japan telah mengekalkan yen lemah, namun data domestik yang positif boleh menjadi pemangkin perubahan sentimen. Oleh itu, kami mempertimbangkan untuk membeli put USD/JPY dengan tarikh luput Julai dan Ogos bagi mengambil posisi untuk yen yang lebih kukuh.
Nikkei 225, Pengeksport, dan Strategi Volatiliti
Bagi Nikkei 225, situasi ini menampilkan konflik klasik, kerana yen yang lebih kukuh boleh menjejaskan keuntungan pengeksport utama Jepun. Indeks ini telah menunjukkan prestasi yang baik, baru-baru ini diniagakan melebihi 41,000, namun pengukuhan mata wang yang pantas boleh mengekang momentum ini. Kami menjangkakan peningkatan volatiliti pasaran ekuiti apabila kedua-dua faktor ini saling berinteraksi.
Jika diperhalusi, imbangan dagangan yang bertambah baik banyak disokong oleh permintaan global yang kukuh, dengan eksport automotif dan peralatan semikonduktor meningkat lebih 12% tahun ke tahun. Ini menunjukkan teras perniagaan syarikat terbesar Jepun kekal sihat dari segi asas walaupun berdepan halangan mata wang. Ini boleh mewujudkan peluang untuk urus niaga pasangan (pair trades), memihak kepada pengeksport yang mempunyai buku pesanan yang kukuh berbanding indeks yang lebih luas.
Secara sejarah, pengukuhan yen yang pantas sebanyak 5% sering dikaitkan dengan penurunan 3-4% pada Nikkei dalam suku berikutnya. Berdasarkan preseden ini serta isyarat yang bercanggah, kami turut meneliti strategi yang meraih manfaat daripada ketidaktentuan pasaran. Membeli straddle pada niaga hadapan Nikkei 225 boleh menjadi cara yang berkesan untuk memperdagangkan jangkaan peningkatan volatiliti tanpa perlu membuat pertaruhan pada hala tuju tertentu.
