Pesanan jentera teras Jepun meningkat 8.7% bulan ke bulan pada April, mengatasi unjuran pasaran sebanyak 0.9%. Keputusan ini menunjukkan pemulihan permintaan perbelanjaan modal korporat yang lebih kukuh daripada jangkaan dalam tempoh tersebut.
Data ini meletakkan angka sebenar 7.8 mata peratusan di atas konsensus. Bacaan April hadir selepas andaian hanya kenaikan bulanan yang sederhana dan berpotensi mempengaruhi penilaian jangka terdekat terhadap momentum pelaburan domestik.
Implikasi Terhadap Pasaran Ekuiti Dan Trend Pelaburan Modal
Laporan pesanan jentera April merupakan kejutan positif yang ketara, menunjukkan lonjakan 8.7% sedangkan kami hanya menjangkakan 0.9%. Ini bukan sekadar mengatasi jangkaan sedikit; ia isyarat jelas bahawa syarikat-syarikat Jepun sedang meningkatkan pelaburan modal. Ini mencerminkan keyakinan yang kukuh terhadap pertumbuhan ekonomi pada masa hadapan.
Dengan prospek ini, kami percaya masih ada ruang kenaikan lanjut bagi ekuiti Jepun. Kita wajar mempertimbangkan untuk menambah pegangan posisi panjang dalam niaga hadapan Nikkei 225 atau membeli opsyen panggilan. Indeks itu sudah meningkat lebih 4% sejak awal Mei, dan data pelaburan yang kukuh ini memberikan sokongan asas yang membolehkan rali berterusan.
Strategi Pasaran Mata Wang Dan Bon
Kami melihat data ini berpotensi memberi tekanan menaik kepada Yen Jepun. Ekonomi yang semakin kukuh meningkatkan kebarangkalian Bank of Japan (BOJ) mengetatkan dasar lebih awal daripada yang dijangkakan. Dengan Tokyo Core CPI terkini bagi Mei mencecah 2.4%, hujah untuk yen yang lebih kukuh semakin mengukuh apabila tekanan meningkat ke atas bank pusat.
Oleh itu, mewujudkan posisi menurun bagi pasangan mata wang seperti USD/JPY dan EUR/JPY adalah strategi yang logik untuk minggu-minggu akan datang. Menjual opsyen panggilan di luar wang (out-of-the-money) bagi USD/JPY boleh menjadi cara yang berkesan untuk memposisikan diri bagi peralihan ini. Pasangan ini bergelut untuk menembusi rintangan utama di atas paras 158, dan data ini boleh menjadi pemangkin untuk menolaknya lebih rendah.
Trend perbelanjaan modal yang kukuh ini juga mencadangkan hasil bon kerajaan Jepun mungkin meningkat, menjadikan posisi pendek pada niaga hadapan JGB sebagai lindung nilai yang menarik. Corak ini mengingatkan kepada kitaran lalu, seperti pada 2013-2014, apabila lonjakan pelaburan korporat mendahului pengetatan keadaan kewangan. Kita wajar memantau minit mesyuarat BOJ yang akan datang dengan teliti bagi sebarang perubahan nada.
