NZD/USD susut kepada sekitar 0.5820 pada awal dagangan Eropah pada Rabu, memadamkan kenaikan sederhana sesi sebelumnya apabila sikap berhati-hati meningkat menjelang keputusan Rizab Persekutuan (Fed) lewat hari ini. Fed dijangka mengekalkan kadar penanda arasnya tidak berubah dalam julat 3.50%–3.75%, manakala pedagang mengambil posisi dengan jangkaan Pengerusi Fed, Kevin Warsh, akan membawa nada yang lebih hawkish pada mesyuarat dasar pertamanya.
Pasangan ini mendapat sedikit sokongan daripada perubahan sentimen risiko yang berkait dengan prospek perjanjian damai AS–Iran. Naib Presiden AS JD Vance berkata Presiden Donald Trump mungkin mengeluarkan perjanjian awal lebih awal daripada perancangan, selepas Trump sebelum ini menyatakan rangka kerja itu telah pun ditandatangani, dan Menteri Luar Iran Seyed Abbas Araghchi mengesahkan pusingan baharu rundingan di Switzerland yang disasarkan kepada perjanjian muktamad dan menyeluruh. Di New Zealand, defisit akaun semasa S1 2026 melebar kepada NZD 1.01 bilion daripada NZD 0.71 bilion setahun lalu, berbanding ramalan NZD 1.03 bilion, manakala Keyakinan Pengguna merosot kepada 80.4 pada Jun, terendah sejak 2023; perhatian kini beralih kepada keluaran KDNK S1 pada Khamis.
Daya Bertentangan dan Jangkaan Volatiliti
Kami melihat NZD/USD terperangkap antara daya yang saling bertentangan, sekali gus mewujudkan ketidakpastian yang ketara. Fed yang berpotensi lebih hawkish meningkatkan tekanan menurun ke atas pasangan ini, manakala prospek perjanjian damai AS-Iran menjadi pemangkin kuat untuk rali. Ini telah menolak volatiliti tersirat bagi opsyen NZD/USD tempoh sebulan kepada premium 11.2%, tertinggi dalam empat bulan, ketika pasaran bersedia menghadapi pergerakan besar.
Tumpuan segera kami ialah pengumuman Fed hari ini dan data KDNK S1 New Zealand yang kritikal esok. Dengan ahli ekonomi meramalkan pertumbuhan suku tahunan yang perlahan pada 0.1%, selepas 0.2% yang lemah pada suku terakhir 2025, bacaan negatif boleh dengan mudah memecahkan paras sokongan 0.5800. Nada tegas Fed yang dijangka hanya menguatkan risiko penurunan jangka terdekat bagi pasangan ini.
Potensi Kenaikan daripada Perjanjian Damai dan Prospek New Zealand
Namun, kami perlu mengambil kira risiko kenaikan yang besar daripada rundingan damai tersebut. Perjanjian yang disahkan berkemungkinan mencetuskan lonjakan selera risiko, melemahkan status Dolar AS sebagai aset selamat (safe haven) dan mengangkat mata wang komoditi seperti Kiwi. Niaga hadapan minyak mentah WTI telah pun susut 2% kepada sekitar AS$88 setong minggu ini, mencerminkan optimisme awal pasaran terhadap pengurangan ketegangan geopolitik.
Gambaran ekonomi asas New Zealand juga memerlukan pendirian berhati-hati. Data terkini menunjukkan pengeluaran perindustrian China bagi Mei sedikit tersasar daripada jangkaan pada 4.9% tahun ke tahun, manakala lelongan Global Dairy Trade (GDT) terbaharu menyaksikan harga merosot 1.3%. Perkembangan ini meredakan prospek bagi eksport utama New Zealand dan mengehadkan kekuatan asas NZD.
Memandangkan pemangkin yang bercanggah secara ketara ini, kami tidak mengambil pandangan arah yang mudah dalam beberapa minggu akan datang. Kami mengambil posisi untuk penembusan (breakout) ke mana-mana arah dengan menggunakan straddle opsyen, iaitu membeli kedua-dua opsyen call dan put. Strategi ini membolehkan kami meraih keuntungan daripada ayunan harga yang besar, tanpa mengira sama ada ia didorong dasar Fed atau terobosan geopolitik.
