Sterling merosot menghampiri 1.3400 berbanding dolar selepas data inflasi UK meredakan jangkaan untuk dasar Bank of England (BoE) yang lebih ketat, manakala perbelanjaan runcit AS yang kukuh menyokong greenback menjelang keputusan Rizab Persekutuan (Fed). GBP/USD turun lebih 0.22%, dengan selera risiko bercampur apabila ekuiti AS berayun antara kenaikan dan penurunan. Pasaran menjangka Fed mengekalkan kadar tidak berubah dan mengemas kini Summary of Economic Projections, selepas itu Pengerusi baharu Kevin Warsh dijadual mengadakan sidang media pertamanya. Data Prime Terminal menunjukkan pedagang menetapkan hampir 20% kebarangkalian kenaikan kadar Fed menjelang hujung 2026.
Jualan Runcit AS meningkat 0.9% bulan ke bulan pada Mei, mengatasi konsensus 0.5%, apabila jualan stesen minyak melonjak 3.4%; 11 daripada 13 kategori meningkat. Di UK, CPI Mei kekal pada 2.8% tahun ke tahun, di bawah unjuran 3%, dan penentuan harga pasaran wang bagi pengetatan BoE berubah daripada 50 mata asas seminggu lalu kepada 30 mata asas. Dari sudut carta, GBP/USD didagangkan pada 1.3397, di bawah rintangan pada 1.3432, purata pergerakan mudah menghampiri 1.3475 dan garisan aliran menurun yang lebih luas sekitar 1.3551, manakala RSI 14 hari berada pada pertengahan 40-an.
Percanggahan Ekonomi AS-UK dan Risiko Acara
Kami percaya percanggahan antara ekonomi AS dan UK menawarkan peluang yang jelas. Jualan runcit AS yang lebih kukuh daripada jangkaan, yang naik 0.9% pada Mei, berbeza ketara dengan angka inflasi UK yang tidak mencapai anggaran pada 2.8%. Perpecahan asas ini mengukuhkan pandangan menurun terhadap pasangan GBP/USD untuk beberapa minggu akan datang.
Mesyuarat Fed malam ini menjadi tumpuan segera, memperkenalkan risiko acara yang ketara, khususnya dengan Kevin Warsh mengetuai sidang media pertamanya. Indeks volatiliti pertukaran asing, seperti CBOE British Pound Volatility Index (BPVIX), semakin meningkat, menandakan premium opsyen meningkat sebagai persediaan menghadapi potensi kejutan pasaran. Oleh itu, kami wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put untuk melindung nilai atau meraih keuntungan daripada pergerakan turun mendadak sambil mengehadkan risiko.
Kedudukan Pasaran dan Strategi Dagangan
Ketahanan pengguna AS, dengan 11 daripada 13 kategori runcit mencatat pertumbuhan, menunjukkan pasaran sedang menilai terlalu rendah kebarangkalian kenaikan kadar Fed. Kebarangkalian semasa 20% untuk kenaikan menjelang akhir tahun kelihatan rendah, dan kami menjangkakan unjuran ekonomi Fed yang dikemas kini boleh memberi isyarat pendirian yang lebih hawkish daripada dijangka. Secara sejarah, apabila jangkaan terhadap Fed beralih lebih hawkish berbanding bank pusat lain, dolar cenderung menikmati rali berterusan, seumpama trend yang dilihat pada akhir 2022.
Di sebelah lain perdagangan, pound semakin kehilangan sokongan utamanya, iaitu prospek kenaikan kadar BoE yang agresif. Dengan pasaran kini hanya mengambil kira pengetatan 30 mata asas, turun daripada 50 mata asas minggu lalu, laluan rintangan paling rendah bagi Sterling adalah ke bawah. Data pertumbuhan UK yang akan datang dijangka tidak cukup kukuh untuk membalikkan sentimen ini, sekali gus menambah tekanan terhadap pound.
Dari perspektif dagangan, kami melihat rintangan teknikal antara 1.3432 dan 1.3475 sebagai zon utama untuk mengambil posisi bagi penurunan lanjut. Penembusan di bawah paras 1.3397 boleh mempercepat tekanan jualan, dan kami boleh menggunakan keadaan ini sebagai pencetus untuk membuka posisi short baharu. Kami akan menggunakan put spread untuk mengurangkan kos kemasukan sambil mensasarkan pergerakan ke arah kawasan 1.3200 dalam tempoh sebulan akan datang.
