Indeks Harga Pengeluar (PPI) Jerman (MoM) meningkat 0.3% pada Mei, di bawah unjuran pasaran 0.7%. Data ini menunjukkan tekanan harga rantaian bekalan bulan ke bulan lebih lemah daripada jangkaan, dengan PPI berfungsi sebagai penanda aras huluan bagi kos yang ditanggung pengeluar.
FXStreet berkata angka itu diterbitkan oleh pasukan kandungannya, yang digambarkan sebagai kumpulan wartawan ekonomi dan pakar FX yang menyelia bahan di laman tersebut. Organisasi itu menyifatkan liputannya sebagai pendekatan kewartawanan yang memfokuskan pasaran Forex.
Implikasi Terhadap Inflasi Dan Dasar Monetari
Data harga pengeluar Jerman bagi Mei keluar jauh lebih rendah daripada jangkaan, meningkat hanya 0.3% berbanding ramalan 0.7%. Kami melihatnya sebagai isyarat kukuh bahawa tekanan inflasi sedang reda jauh lebih pantas daripada yang dijangkakan dalam ekonomi teras Zon Euro. Ini merupakan data utama untuk kami pada masa hadapan.
Laporan ini mengukuhkan hujah supaya Bank Pusat Eropah (ECB) mempertimbangkan pendirian yang lebih dovish dalam beberapa bulan akan datang. Dengan inflasi di peringkat pengeluar selemah ini, kemungkinan lebih rendah untuk mereka perlu bersikap agresif dengan kadar faedah. Angka Eurostat terkini turut menunjukkan inflasi pengguna Zon Euro yang lebih luas mereda kepada 2.2% pada Mei, menyokong trend disinflasi ini.
Kesan Pasaran Dan Strategi Dagangan
Memandangkan prospek kadar faedah yang lebih rendah relatif kepada A.S., kami menjangkakan tekanan penurunan ke atas euro. Pedagang derivatif boleh mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada EUR/USD yang lebih lemah, seperti membeli opsyen put atau membuka posisi short dalam kontrak niaga hadapan. Pandangan ini diperkukuh oleh data terkini CME Group yang menunjukkan jurang jangkaan kadar jangka pendek yang semakin melebar antara Fed dan ECB.
Bagi pasaran ekuiti, ini boleh menjadi positif untuk indeks DAX Jerman, kerana kos input yang lebih rendah bagi pengeluar boleh diterjemahkan secara langsung kepada margin keuntungan yang lebih baik. Kami berpendapat opsyen call ke atas DAX boleh menjadi cara berkesan untuk memanfaatkan potensi kenaikan ini dalam jangka terdekat. Secara sejarah, tempoh penurunan harga pengeluar digabungkan dengan dasar bank pusat yang akomodatif, seperti yang berlaku pada pertengahan 2014, sering mendahului rali saham Eropah.
Kejutan dalam data ini berkemungkinan meningkatkan ketidaktentuan pasaran dan turun naik harga dalam beberapa minggu akan datang. Volatiliti aset berdenominasi euro mungkin meningkat, menjadikan strategi seperti long straddle atau strangle pada pasangan mata wang EUR utama berpotensi menguntungkan. Kami memantau indeks VSTOXX, yang menjejaki volatiliti Euro Stoxx 50, untuk petunjuk peningkatan berterusan daripada paras rendah semasanya.
