USD/JPY telah melanjutkan kenaikannya selepas bertahan pada garisan arah aliran menaik berbilang bulan berhampiran 157.40 dan menembusi paras atas julat penyatuan, menjadikan pasangan ini semakin hampir kepada paras tertinggi 2024 sekitar 162. Sokongan dikenal pasti pada 159.65/159.10, manakala sasaran kenaikan unjuran disebut pada 163.70/164.20 dan seterusnya 165.70. Julat semalaman terkini ialah 160.97 hingga 161.81, dan harga spot telah mengecilkan jurang ke paras tinggi 24 Julai pada 161.95.
Dari sudut dasar, pihak berkuasa Jepun terus memberi amaran mengenai tindakan FX yang tegas, mengekalkan risiko campur tangan dalam radar ketika yen kekal tertekan. Pada masa yang sama, Timbalan Gabenor Bank of Japan (BOJ) Himino memberi petunjuk kepada pengetatan lanjut dalam keterangan di Diet, dengan minit mesyuarat April dicirikan sebagai hawkish, dan Katayama mengulangi amaran mengenai potensi tindakan pasaran. Rencana ini dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor, di bawah model kurasi FXStreet’s Insights Team.
Kekuatan Dolar dan Momentum Teknikal
Kami melihat momentum menaik USD/JPY adalah kukuh, selepas berlaku penembusan apabila garisan arah aliran berbilang bulan—kini berhampiran 157.40—terus bertahan. Kekuatan dolar disokong oleh data terkini, seperti laporan CPI AS Mei minggu lalu yang kekal tinggi pada 3.5%. Ini mengukuhkan pandangan bahawa Rizab Persekutuan tidak akan menurunkan kadar dalam masa terdekat.
Berdasarkan trend ini, kami berpendapat pedagang wajar mempertimbangkan posisi panjang, berkemungkinan melalui opsyen call yang menyasarkan rintangan awal sekitar kemuncak 162. Penembusan di atas paras ini akan membuka laluan ke sasaran seterusnya pada 163.70 dan 164.20. Menggunakan call spread, seperti membeli call 162 dan menjual call 164, boleh membantu mentakrifkan risiko serta mengurangkan kos kemasukan.
Risiko Campur Tangan dan Strategi Dagangan
Kami perlu kekal berhati-hati berikutan amaran berterusan “tindakan tegas” daripada pegawai Jepun. Melihat kembali campur tangan besar bernilai ¥9.8 trilion pada musim bunga 2024, kita tahu langkah sebegitu boleh mencetuskan kejatuhan mendadak serta-merta tetapi sering gagal membalikkan trend asas. Ancaman ini mengekalkan volatiliti opsyen jangka pendek pada tahap tinggi, menjadikan pembelian opsyen call secara terus lebih mahal.
Isyarat BOJ mengenai pengetatan pada masa depan pula diambil dengan berhati-hati oleh pasaran. Walaupun minit yang hawkish, data domestik terkini seperti CPI Tokyo bagi Mei yang berada di bawah sasaran pada 1.9% menunjukkan tiada keperluan mendesak untuk bertindak. Perbezaan hala tuju dasar dengan The Fed merupakan pemacu asas yang menekan yen.
Oleh itu, kami berpendapat strategi yang baik ialah memposisikan diri untuk aliran menaik sambil menghormati risiko kejatuhan mengejut. Satu pendekatan ialah membeli opsyen call bertempoh lebih panjang, dengan melihat melangkaui hingar campur tangan terdekat, sambil berpotensi menjual opsyen put jangka pendek yang out-of-the-money untuk mengutip premium. Tahap sokongan utama untuk dipantau bagi sebarang strategi ialah 159.65 dan 159.10.
