UOB Global Economics & Markets Research berkata USD/SGD ditutup pada 1.2900, manakala modelnya meletakkan Kadar Tukaran Efektif Nominal Dolar Singapura (S$NEER) pada 1.75% di atas titik tengah. Ia menjangkakan S$NEER kekal dalam julat 1.50%–2.00% di atas titik tengah dalam sesi semasa, yang memetakan julat USD/SGD antara 1.2872 hingga 1.2937, dengan dolar AS disokong secara meluas.
Di seluruh Asia pada Khamis, pergerakan bercampur-campur: USD/IDR menyusut kepada 17,710, turun 0.16%, selepas Bank Indonesia (BI) menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas. USD/INR merosot kepada 94.53, turun 0.28%, manakala USD/KRW meningkat 1.50% kepada 1,539.30; ringgit Malaysia melemah 1.3% kepada 4.1170 berbanding dolar, dan USD/SGD naik 0.15% pada 1.2900. Sentimen risiko bertambah baik secara sederhana apabila pasaran menilai kecenderungan “hawkish” Fed bersama data AS yang berdaya tahan, sekali gus mengekalkan hasil bon jangka pendek pada paras tinggi dan menyokong dolar AS.
Kestabilan Dolar Singapura Di Tengah Kekuatan Dolar
Memandangkan kekuatan dolar AS, kami melihat dolar Singapura kekal bertahan dengan ketara. S$NEER didagangkan tinggi dalam julatnya, sekitar 1.75% di atas titik tengah, yang mengehadkan USD/SGD dalam julat yang sangat sempit. Ini menunjukkan Penguasa Kewangan Singapura (MAS) kekal komited kepada dasar mata wang kukuh bagi mengurus inflasi.
Data terkini mengukuhkan dinamik ini dari kedua-dua pihak. Indeks harga PCE teras AS minggu lalu menunjukkan inflasi kekal degil pada 2.9%, manakala laporan pekerjaan bukan ladang (NFP) bagi Mei menambah 210,000 pekerjaan yang kukuh, mengekalkan Rizab Persekutuan pada laluan “hawkish”. Di Singapura, inflasi teras bagi Mei mencatat 2.8% yang masih tegar, memberikan MAS sedikit sebab untuk membenarkan sebarang kelemahan mata wang menjelang mesyuarat dasar Oktober.
Dagangan Dalam Julat Dan Senario Risiko
Tarik-menarik antara Fed yang “hawkish” dan MAS yang “hawkish” ini menghala kepada dagangan USD/SGD yang kekal dalam julat berterusan dalam beberapa minggu akan datang, berkemungkinan dalam koridor 1.2850 hingga 1.2950. Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini sesuai untuk strategi yang mendapat manfaat daripada volatiliti rendah. Kami berpendapat menjual opsyen USD/SGD, seperti posisi short straddle atau strangle, adalah pegangan yang menarik.
Risiko utama kepada pandangan ini ialah kejutan besar pada data ekonomi AS, yang boleh mencetuskan penilaian semula mendadak terhadap jangkaan Fed. Secara sejarahnya, lonjakan tidak dijangka dalam pengangguran AS menjadi pemangkin kepada dolar yang lebih lemah, yang boleh menolak USD/SGD di bawah paras sokongan semasa. Sebaliknya, mata wang serantau yang lebih lemah, seperti ringgit Malaysia dan won Korea, menunjukkan permintaan dolar yang mendasari yang sepatutnya mengehadkan potensi penurunan bagi pasangan mata wang tersebut.
