NZD/USD berlegar hampir 0.5740 pada Jumaat, turun 0.28% pada sesi tersebut, apabila Dolar AS kekal kukuh berikutan jangkaan bahawa dasar monetari AS akan terus ketat. Pasangan ini berada di landasan untuk penurunan harian ketiga berturut-turut dan kekal hampir paras paling lemah sejak April.
Selera risiko bertambah baik seketika selepas Reuters melaporkan bahawa Israel dan Hezbollah telah bersetuju kepada gencatan senjata mulai petang Jumaat, dengan penglibatan perunding AS dan Qatar serta sokongan Iran. Namun begitu, reaksi mata wang kekal terhad kerana pasaran terus memihak kepada Greenback, disokong kecenderungan hawkish Federal Reserve. Unjuran minggu ini meletakkan Kadar Dana Persekutuan pada 3.8% menjelang akhir tahun berbanding 3.4% pada Mac, sekali gus mengekalkan kemungkinan satu lagi kenaikan kadar. Secara berasingan, CNN melaporkan Naib Presiden JD Vance membatalkan perbincangan di Switzerland dengan Iran, walaupun Iran berkata perjanjian dengan AS untuk menamatkan perang telah ditandatangani secara digital. Kiwi hanya menerima sokongan terhad daripada RBNZ, yang melihat Kadar Tunai Rasmi sekitar 2.85% menjelang akhir tahun.
Percanggahan Dasar Fed Terus Memberi Tekanan Ke Atas NZD/USD
Memandangkan pendirian Federal Reserve yang agresif, kami percaya kekuatan Dolar AS akan kekal sebagai tema dominan dalam beberapa minggu akan datang. Ramalan terkini untuk Kadar Dana Persekutuan 3.8% menjelang akhir tahun mewujudkan kelebihan hasil yang ketara kepada dolar berbanding kebanyakan mata wang, termasuk Kiwi. Percanggahan dasar ini merupakan faktor utama yang dijangka terus membebankan pasangan NZD/USD.
Kami meneliti strategi derivatif yang meraih manfaat daripada penurunan berterusan atau kenaikan yang terhad dalam NZD/USD. Pembelian opsyen put dengan tempoh matang pada Julai dan Ogos dilihat wajar, terutama apabila data inflasi AS bagi Mei baru-baru ini kekal degil pada 3.5%, mengukuhkan hujah untuk satu lagi kenaikan kadar Fed. Kami memantau dengan rapat paras rendah April sekitar 0.5720 sebagai tahap teknikal utama yang, jika ditembusi, boleh mencetuskan jualan lanjut.
Tinjauan RBNZ Dan Perkembangan Geopolitik
Nada hawkish Bank Rizab New Zealand sendiri, yang menyasarkan kadar tunai 2.85%, merupakan faktor sokongan tetapi berkemungkinan hanya memperlahankan kejatuhan NZD dan bukannya membalikkannya. Inflasi New Zealand sendiri, walaupun tinggi, menunjukkan tanda awal pemoderatan, mencadangkan RBNZ lebih hampir ke penghujung kitaran kenaikan kadar berbanding Fed. Dinamik ini akhirnya mengukuhkan lagi kes menurun bagi pasangan tersebut.
Berita gencatan senjata memberikan rangsangan sementara kepada sentimen risiko tetapi tidak mengubah asas utama yang dipacu oleh dasar monetari. Kami melihat sebarang pengukuhan susulan dalam NZD sebagai peluang untuk menjual, kerana premium risiko geopolitik merupakan faktor kecil berbanding prospek kadar faedah. Ketenangan sementara dalam volatiliti pasaran ini malah mungkin menawarkan titik masuk yang lebih kos efektif bagi posisi menurun kami.
Persekitaran pasaran ini mengingatkan kepada tahun dagangan 2022, apabila kitaran pengetatan Fed yang sama agresif membawa kepada kejatuhan berterusan NZD/USD. Data terkini daripada Commodity Futures Trading Commission (CFTC) menunjukkan spekulator besar sudah pun memegang posisi bersih pendek yang ketara terhadap Kiwi. Walaupun ini bermakna dagangan tersebut semakin sesak, ia juga mengesahkan bahawa laluan rintangan paling rendah kekal ke arah penurunan.
