NZD/USD melanjutkan penurunan untuk sesi ketiga pada Jumaat, menjadikan pasangan itu susut lebih 1.48% bagi minggu ini selepas mencecah paras terendah dua bulan pada 0.5722. Kali terakhir ia disebut harga pada 0.5738, turun 0.25% pada hari tersebut, apabila pergerakan itu menolak mata wang lebih jauh di bawah paras 0.5750.
Kenaikan awal susulan pendirian lebih ‘hawkish’ oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) telah mengangkat NZD/USD daripada sekitar 0.5800 ke arah 0.6000, namun kenaikan itu sejak itu berbalik arah. Kekuatan meluas Dolar AS yang dikaitkan dengan konflik AS-Iran telah menambah tekanan, manakala penembusan di bawah Purata Pergerakan Mudah (SMA) 200 hari pada 0.5833 telah mengukuhkan kecenderungan menurun. Paras sokongan dilihat pada paras rendah 9 Januari iaitu 0.5711 dan seterusnya 0.5700, dengan penurunan lanjut menghala ke paras rendah ayunan 3 April pada 0.5683 dan paras psikologi 0.5650; pemulihan pula memerlukan pergerakan kembali melepasi 0.5800, dengan rintangan kemudian sejajar pada SMA 200 hari dan SMA 50 hari pada 0.5875.
Pemacu Teknikal Dan Fundamental Bagi Aliran Menurun
Memandangkan penembusan terbaru di bawah SMA 200 hari, kami melihat laluan rintangan paling rendah bagi NZD/USD adalah ke arah bawah. Ketidakupayaan pasangan ini untuk mengekalkan kenaikan selepas pendirian ‘hawkish’ RBNZ sebelum ini menandakan kelemahan asas yang ketara. Perincian teknikal ini menunjukkan penjual kini menguasai pasaran dengan kukuh.
Pandangan ini turut disokong faktor fundamental, apabila angka KDNK suku pertama (Q1) New Zealand terbaru hanya menunjukkan pertumbuhan 0.1%, meleset daripada unjuran dan mencetuskan keraguan terhadap keupayaan RBNZ untuk kekal ‘hawkish’. Sebaliknya, data pekerjaan bukan ladang (non-farm payroll) AS baru-baru ini melebihi jangkaan dengan penambahan 285,000 pekerjaan bulan lalu, sekali gus mengukuhkan kes untuk kekuatan berterusan Dolar AS. Perbezaan ekonomi yang semakin melebar antara kedua-dua negara ini menjadi halangan besar kepada dolar kiwi.
Strategi Derivatif Dan Paras Risiko Utama
Bagi pedagang derivatif, kami percaya pembelian opsyen put NZD/USD menawarkan cara yang jelas untuk mengambil posisi bagi penurunan lanjut ke arah paras sokongan 0.5700 dan 0.5650. Strategi ini memberikan pendedahan langsung kepada pergerakan menurun sambil mengehadkan risiko kepada premium yang dibayar. Kami menumpukan tempoh luput dalam empat hingga enam minggu akan datang untuk menangkap pergerakan yang dijangka ini.
Sebagai alternatif, menjual spread call ‘out-of-the-money’ dengan harga mogok (strike) di atas zon rintangan utama 0.5833 juga merupakan strategi yang wajar. Pendekatan ini meraih manfaat daripada penurunan harga dan susut nilai masa (time decay), yang berlebihan jika penurunan berlaku secara beransur-ansur. Dari segi sejarah, tempoh kekuatan Dolar AS yang meluas, seperti yang dilihat pada separuh kedua 2023, kerap menghasilkan trend berpanjangan yang bergerak perlahan (grinding) berbanding kejatuhan mendadak dan tidak menentu.
Risiko utama kepada pandangan menurun ini ialah rali yang berjaya mengambil semula SMA 200 hari sekitar 0.5833. Pergerakan sedemikian akan menandakan perubahan besar dalam sentimen pasaran dan menjadi isyarat kepada kami untuk menilai semula posisi menurun. Kami akan memerhati paras ini dengan rapat sebagai garis pemisah utama bagi aliran menurun semasa.
