EUR/JPY meningkat sedikit menghampiri 185.30 pada Isnin, naik 0.16% setakat waktu penulisan, apabila pasaran membuat pelarasan posisi menjelang bacaan awal Indeks Pengurus Pembelian (PMI) HCOB Zon Euro yang dijadualkan pada Selasa serta meneliti komen Presiden Bank Pusat Eropah (ECB), Christine Lagarde. Tumpuan diberikan kepada anggaran pertama PMI Jun bagi petunjuk momentum pertumbuhan dan hala tuju dasar dalam tempoh terdekat.
Dari sudut kadar faedah, penggubal dasar ECB Pierre Wunsch berkata kenaikan lanjut boleh berlaku seawal bulan depan jika tekanan inflasi merebak melangkaui komponen tenaga. Kadar deposit ECB kini 2.25%, dan pasaran menilai sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan 25 mata asas dalam beberapa bulan akan datang. Di Jepun, yen kekal lemah walaupun amaran baharu mengenai kemungkinan tindakan terhadap pergerakan tidak teratur daripada Menteri Kewangan Satsuki Katayama. Sentimen risiko turut dipengaruhi ketegangan Timur Tengah dan kebimbangan gangguan berkait Selat Hormuz, selepas Iran mengumumkan penutupannya, manakala Presiden AS Donald Trump mengancam tindakan ketenteraan lanjut terhadap Iran jika serangan Hezbollah berterusan.
Faktor-faktor tersebut telah mengatasi jangkaan pengetatan lanjut Bank of Japan (BoJ). Minit mesyuarat BoJ April menunjukkan sebahagian ahli menyokong kenaikan lebih pantas untuk mengelakkan inflasi terlebih lonjak, dan Timbalan Gabenor Shinichi Himino berkata dasar akan dilaraskan sejajar dengan keadaan. Fokus kini beralih kepada PMI Jepun pada Selasa dan Ringkasan Pandangan (Summary of Opinions) BoJ pada Rabu susulan kenaikan 25 mata asas yang membawa kadar dasar kepada 1%.
Prospek Zon Euro dan Perbahasan Dasar ECB
Kami melihat pasangan EUR/JPY menolak ke arah 188.50, apabila pasaran menanti pelepasan data penting dari Zon Euro. Data PMI awal yang bakal diterbitkan akan menjadi tumpuan utama, di samping sebarang ucapan daripada Presiden Bank Pusat Eropah. Acara-acara ini akan memberikan petunjuk baharu mengenai hala tuju pertumbuhan Eropah dan dasar monetari.
Langkah seterusnya Bank Pusat Eropah sedang hangat diperdebatkan, khususnya apabila data inflasi terkini menunjukkan Indeks Harga Pengguna Selaras (HICP) pada 2.6%, masih degil di atas sasaran 2%. Pasaran kewangan kini mengambil kira potensi kenaikan suku mata daripada kadar deposit semasa 2.75% menjelang akhir musim panas. Sentimen hawkish ini terus menjadi pemangkin sokongan kepada euro.
Yen Jepun Tertekan di Tengah Ketegangan Geopolitik
Sementara itu, yen Jepun kekal berada di bawah tekanan ketara, mendorong amaran lisan baharu daripada pegawai kementerian kewangan di Tokyo. Situasi ini pernah berlaku sebelum ini, menyerupai tempoh 2022-2024 apabila pegawai kerap cuba mengukuhkan mata wang melalui kenyataan tetapi dengan kesan yang tidak berkekalan. Pasaran dilihat skeptikal bahawa campur tangan langsung akan berlaku dalam masa terdekat tanpa kemerosotan yang lebih tidak teratur.
Menambahkan lagi kelemahan yen ialah ketegangan geopolitik yang berterusan di Laut China Selatan, yang mengancam untuk mengganggu laluan perkapalan utama. Sebagai pengimport tenaga bersih, ekonomi Jepun sangat terdedah kepada sebarang lonjakan harga minyak dan gas sekiranya berlaku gangguan rantaian bekalan. Risiko luaran ini kini mengatasi faktor dasar domestik bagi mata wang tersebut.
Ini berlaku walaupun Bank of Japan mempertimbangkan laluan normalisasi dasarnya, selepas pun menaikkan kadar dasar kepada 0.50% lebih awal tahun ini. Namun, dengan data CPI nasional terkini Jepun yang sederhana pada 1.8%, pedagang mempersoalkan sejauh mana agresif BoJ mampu mengetatkan dasar. Kami akan memerhati penerbitan Ringkasan Pandangan BoJ daripada mesyuarat terakhirnya untuk sebarang tanda wujudnya konsensus yang lebih hawkish.
