NZD/USD diniagakan lebih rendah berhampiran 0.5730 pada Isnin, melanjutkan penurunan harian untuk empat sesi berturut-turut dan mencecah paras terlemah sejak 8 April apabila kekuatan meluas Dolar AS bergabung dengan ketidaktentuan mengenai proses AS–Iran. Bank pusat China mengekalkan dasar tidak berubah, dengan Kadar Perdana Pinjaman (LPR) setahun pada 3% dan kadar lima tahun pada 3.5%, memberikan sedikit sokongan kepada Dolar New Zealand memandangkan sensitiviti mata wang itu terhadap keadaan di China. Indeks Dolar AS pulih selepas pengunduran pada Jumaat daripada paras tertinggi sejak Mei 2025, dengan permintaan disokong oleh jangkaan dasar monetari AS yang lebih ketat dan latar geopolitik yang tegang.
Rizab Persekutuan mengekalkan kadar penanda aras dalam julat 3.5%–3.75%, dan niaga hadapan kini menilai sekurang-kurangnya kenaikan 25 mata asas menjelang September, dengan sebahagian posisi juga untuk Julai. Naib Presiden AS JD Vance berkata langkah-langkah telah disediakan untuk memastikan Selat Hormuz kekal terbuka dan mengurangkan permusuhan di Lubnan, manakala rundingan teknikal dengan Iran dijadualkan diteruskan; Iran bersetuju menjemput semula pemeriksa Agensi Tenaga Atom Antarabangsa (IAEA), dengan pemeriksaan berpotensi bermula minggu ini. Qatar dan Pakistan menyebut satu pelan hala tuju yang mensasarkan perjanjian muktamad dalam tempoh 60 hari, termasuk pengecualian untuk eksport minyak dan petrokimia serta pembebasan sebahagian aset beku Iran, namun tuduhan pelanggaran gencatan senjata dan penutupan sementara Hormuz mengekalkan sentimen risiko berhati-hati. Bank Rizab New Zealand mengunjurkan kadar dasar sekitar 2.85% menjelang akhir tahun, membayangkan sehingga tiga kali kenaikan.
Tinjauan untuk NZD/USD dalam Persekitaran Risiko Semasa
Kami menjangkakan penyusutan Dolar New Zealand berbanding Dolar AS akan berterusan daripada paras semasa 0.5730 dalam beberapa minggu akan datang. Gabungan Rizab Persekutuan yang kekal tegas (hawkish) dan risiko geopolitik berterusan di Timur Tengah mewujudkan halangan besar kepada Kiwi. Persekitaran ini jelas memihak kepada status “safe-haven” Dolar AS.
Tumpuan Fed yang jelas terhadap kestabilan harga mengukuhkan jangkaan kadar faedah AS yang lebih tinggi, sekali gus menarik aliran modal ke arah dolar. Data terkini daripada Biro Statistik Buruh menunjukkan inflasi teras kekal degil pada 3.9%, menyokong pendirian hawkish Fed. Kami melihat perbezaan kadar faedah antara AS dan New Zealand semakin melebar, yang berkemungkinan terus menolak pasangan NZD/USD lebih rendah.
Strategi: Kedudukan untuk Risiko Penurunan Lanjut
Berdasarkan tinjauan ini, kami mempertimbangkan pembelian opsyen put NZD/USD dengan tarikh luput pada Ogos dan September. Strategi ini menawarkan cara untuk meraih keuntungan daripada penurunan berterusan pasangan mata wang sambil mentakrifkan dengan jelas risiko maksimum. Kami percaya harga strike sekitar 0.5650 menawarkan keseimbangan baik antara kebarangkalian dan potensi pulangan.
Situasi AS-Iran kekal sebagai sumber utama ketidaktentuan pasaran, yang lazimnya menaikkan nilai opsyen. Analisis sejarah bagi tempoh tegang yang serupa, seperti insiden Selat Hormuz pada 2019, menunjukkan volatiliti tersirat bagi mata wang sensitif risiko boleh melonjak melebihi 20% apabila muncul berita negatif. Kami berpendapat ketenangan semasa adalah rapuh dan sebarang kegagalan rundingan akan mencetuskan satu lagi gelombang pembelian Dolar AS.
Bagi pedagang yang mahu mengurangkan kos permulaan sesuatu posisi, strategi bear put spread juga menarik. Ini melibatkan pembelian opsyen put sambil menjual satu lagi opsyen put pada harga strike yang lebih rendah, sekali gus menurunkan premium awal yang dibayar. Ini sesuai jika kami menjangkakan penyusutan NZD/USD yang stabil dan sederhana, bukannya kejatuhan pasaran yang mendadak.
Walaupun Bank Rizab New Zealand memberi isyarat kenaikan kadar faedahnya sendiri, kesannya terhadap mata wang adalah terhad. Pasaran jauh lebih tertumpu kepada tindakan Fed dan sentimen risiko global, yang merupakan pemacu aliran mata wang yang lebih besar. Selagi kedua-dua faktor ini memihak kepada kekuatan Dolar AS, kami mengekalkan kecenderungan menurun (bearish) terhadap Kiwi.
