EURUSD Melemah Ketika PMI Zon Euro Menguncup

Perkara Utama

• EUR/USD didagangkan pada 1.1604, turun 0.0090, atau 0.08%, menghampiri paras terlemah sejak awal April.
• Aktiviti perniagaan zon euro menguncup pada Mei, dengan PMI komposit merosot kepada 47.5 daripada 48.8.
• Data Jerman memberikan sedikit sokongan, dengan KDNK S1 disahkan pada 0.3% dan sentimen perniagaan Ifo meningkat kepada 84.9.
• Pasaran wang menilai sekurang-kurangnya dua kenaikan kadar ECB sebelum akhir tahun apabila tekanan inflasi dipacu tenaga semakin meningkat.

EUR/USD didagangkan hampir $1.16 pada Jumaat ketika pedagang menimbang data aktiviti zon euro yang lemah berbanding indikator Jerman yang lebih kukuh serta unjuran Bank Pusat Eropah (ECB) yang masih cenderung hawkish.

Pada carta, EUR/USD didagangkan pada 1.1604, turun 0.0090, atau 0.08%, pada 05/22 11:40:54 GMT+3. Paras tertinggi sesi berada sekitar 1.16193, dengan paras terendah 1.1608, pembukaan sekitar 1.16164, dan penutupan sekitar 1.16164.

Kelemahan euro mencerminkan gabungan yang sukar. Data pertumbuhan semakin perlahan, risiko inflasi meningkat, dan dolar kekal disokong jangkaan kenaikan kadar Fed. Euro boleh mendapat manfaat daripada penilaian kenaikan kadar ECB, namun data aktiviti yang lemah menjadikan sokongan itu kurang meyakinkan.

PMI Zon Euro Isyaratkan Risiko Stagflasi

Tekanan utama datang daripada data PMI pada Khamis. Ekonomi zon euro secara tidak dijangka menguncup pada Mei pada kadar terpantas sejak akhir 2023, dengan PMI komposit jatuh kepada 47.5 daripada 48.8. Bacaan itu berada di bawah paras 50 yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan.

Kelemahan itu berlaku apabila kos sara hidup dipacu perang menekan permintaan. S&P Global memberi amaran bahawa penunjuk harga dalam tinjauan tersebut menunjukkan inflasi berpotensi hampir 4% dalam beberapa bulan akan datang. Ini mewujudkan masalah stagflasi klasik untuk ECB: pertumbuhan melemah, namun tekanan inflasi masih bergerak ke arah yang salah.

Latar ini mengekalkan EUR/USD di bawah tekanan. Cetakan PMI yang lemah menjejaskan naratif pertumbuhan euro, sementara inflasi yang tinggi mengecilkan ruang ECB untuk menyokong ekonomi.

Pertaruhan Kenaikan Kadar ECB Hadkan Penurunan Euro

Jangkaan dasar ECB menghalang EUR/USD daripada jatuh dengan lebih ketara. Pasaran wang menilai sekurang-kurangnya dua kenaikan kadar ECB sebelum akhir tahun apabila kos tenaga mengalir ke dalam inflasi dan perniagaan berdepan harga input yang lebih tinggi.

Suruhanjaya Eropah turut memberi amaran bahawa konflik Timur Tengah dijangka memperlahankan pertumbuhan zon euro sambil menolak inflasi lebih tinggi. Ia kini melihat pertumbuhan KDNK zon euro perlahan kepada 0.9% pada 2026, manakala inflasi diunjurkan pada 3.0%, meningkat daripada anggaran sebelumnya 1.9%.

Ini mewujudkan dagangan euro dua hala. Kadar ECB yang lebih tinggi boleh menyokong mata wang melalui hasil. Pertumbuhan yang lebih perlahan boleh melemahkannya jika pedagang mula menilai kemelesetan yang lebih dalam. Buat masa ini, euro bergelut kerana kesan ke atas pertumbuhan semakin jelas sementara inflasi kekal terlalu tinggi untuk ECB melonggarkan pendirian.

Rundingan Iran Dan Dolar Tentukan Nada Lebih Luas

Rundingan AS-Iran kekal sebagai pemacu utama EUR/USD melalui minyak, inflasi dan dolar. Setiausaha Negara AS Marco Rubio berkata terdapat “beberapa petanda yang baik” dalam rundingan, namun stok uranium Tehran dan kawalan ke atas Selat Hormuz kekal sebagai halangan besar.

Perjanjian yang kredibel boleh menurunkan harga minyak, meredakan tekanan inflasi, dan melemahkan dolar. Itu akan membantu EUR/USD menstabil. Kegagalan rundingan pula berkemungkinan mengekalkan minyak tinggi, menaikkan jangkaan kadar global, dan menyokong dolar melalui hasil serta permintaan aset selamat.

Selat Hormuz kekal menjadi teras kepada tema dagangan ini. Semakin lama gangguan tenaga berterusan, semakin besar tekanan ke atas pengguna Eropah, industri, dan dasar ECB.

Analisis Teknikal

EURUSD didagangkan sekitar 1.1607, meneruskan penarikan semula secara beransur-ansur selepas gagal kekal di atas paras tinggi pertengahan Mei. Pasangan ini kini didagangkan di bawah purata pergerakan jangka pendeknya, menandakan momentum yang semakin lemah.

• MA5: 1.1621
• MA10: 1.1663
• MA20: 1.1691

Harga kekal di bawah ketiga-tiga purata, mengekalkan kecenderungan jangka terdekat condong ke bawah. Paras utama untuk diperhatikan ialah 1.1600. Pemecahan di bawah sokongan itu boleh mendedahkan 1.1550 dan berpotensi kawasan paras rendah Mac sekitar 1.1410.

Rintangan berada sekitar 1.1660–1.1690, di mana purata pergerakan kini berkumpul. EURUSD perlu menuntut semula zon itu untuk menstabilkan sentimen.

Dari sudut fundamental, jangkaan pertumbuhan zon euro yang lebih lembut dan dolar AS yang lebih kukuh terus membebankan pasangan ini. Pedagang kekal memfokuskan kepada jangkaan dasar ECB berbanding hasil AS serta data ekonomi yang masih berdaya tahan.

Buat masa ini, EURUSD mengekalkan bias menurun jangka pendek selagi harga berada di bawah kelompok purata pergerakan.

Unjuran Berhati-hati

EUR/USD mungkin kekal di bawah tekanan selagi ia didagangkan di bawah 1.16215 dan 1.16913. Penembusan di bawah 1.1608 akan mengukuhkan kes penurunan dan membawa 1.14101 ke dalam perhatian, khususnya jika rundingan AS-Iran terhenti dan dolar kekal kukuh.

Pemulihan di atas 1.16913 akan menunjukkan pembeli kembali dan boleh menjadikan 1.17458 fokus semula. Laluan menaik yang lebih kukuh memerlukan tiga isyarat sejajar: data PMI zon euro stabil di atas 47.5, sentimen Jerman terus bertambah baik, dan rundingan Iran menurunkan risiko inflasi berkaitan minyak secukupnya untuk melemahkan dolar.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets