Pasaran sekali lagi mengalami kekacauan pada April ini selepas pentadbiran Trump mengumumkan pusingan baru tarif yang mencetuskan ketidaktentuan dalam pasaran global. Dan seperti sebelumnya, langkah-langkah tersebut ditarik balik tidak lama kemudian. Ini sekali lagi mengukuhkan fenomena yang dikenali sebagai “Trump Put”.

Diadaptasi daripada konsep “Fed Put”, istilah ini merujuk kepada kecenderungan Trump untuk melonggarkan dasar-dasar apabila pasaran kewangan mula merosot sehingga mengancam kestabilan politik. April 2025 mungkin telah mempamerkan contoh yang paling jelas setakat ini.

Pada 2 April 2025, White House mengumumkan tarif baru yang menyeluruh: cukai 145% ke atas lebih $500 bilion barangan import dari China, bersama cukai tambahan terhadap barangan dari Kanada dan Mexico, serta ancaman ke atas pembuat kereta Eropah. Reaksi pasaran sangat pantas dan teruk. Dalam masa tiga sesi sahaja, indeks S&P 500 menjunam lebih 16%, daripada 6,090 kepada 5,115, sekaligus melenyapkan keuntungan berbulan-bulan.

Kesan ini tidak terhad kepada pasaran saham. Hasil bon meningkat mendadak, dengan bon 10 tahun Amerika kekal melebihi 4.25%. Sektor runcit dan pembuatan paling terjejas, dengan kebimbangan terhadap inflasi yang semakin meningkat dan gangguan rantaian bekalan menggegarkan ekonomi.

Di belakang tabir, tekanan meningkat dengan pantas. Ketua-ketua eksekutif dari syarikat gergasi seperti Walmart, Target dan Home Depot memberi amaran mengenai kenaikan harga dan kekurangan bekalan. Setiausaha Perbendaharaan, Scott Bessent, mendesak Trump untuk mempertimbangkan semula tindakan itu, memberi amaran bahawa ketidakstabilan ekonomi boleh menjejaskan peluang pilihan raya. Sementara itu, pengguna yang sudah pun menanggung kos sara hidup yang meningkat mula menunjukkan tanda-tanda keresahan politik.

Sebagai respons, Trump segera bertindak-balas. Pada 7 April, beliau mengumumkan penangguhan selama 90 hari terhadap sebahagian besar tarif baru tersebut. Menjelang 22 April, beliau mengesahkan bahawa tarif 145% ke atas barangan China akan dikurangkan “secara ketara,” walaupun tidak dimansuhkan sepenuhnya. Dalam kenyataan serentak, Bessent menyatakan bahawa tahap tarif asal tidak mampan dan menjangkakan ketegangan perdagangan akan reda secara beransur-ansur.

Pasaran bertindak balas serta-merta. S&P 500 melonjak semula sebanyak 10% dan stabil sekitar 5,650. Indeks Volatiliti (VIX), yang sebelumnya melonjak ke tahap 60, kembali ke paras 29 dalam tempoh seminggu. Keyakinan pengguna juga menunjukkan sedikit peningkatan.

“Trump Put” sekali lagi membuktikan bahawa prestasi ekonomi sering menjadi penentu utama keputusan politik. Trump telah lama melihat indeks pasaran sebagai penanda kejayaannya, dan kesediaannya untuk mengubah haluan apabila pelabur panik telah menjadi pola yang boleh diramal. Kini, pelabur semakin menjangkakan pelonggaran dasar selepas kejatuhan mendadak, mengukuhkan kitaran tersebut.

Namun, “Trump Put” ada hadnya. Ia tidak menjanjikan pembatalan penuh terhadap dasar-dasar yang merosakkan. Kenyataan lunak boleh menenangkan pasaran buat sementara, tetapi tanpa tindakan susulan, ketidaktentuan boleh muncul semula. Pedagang perlu berwaspada kerana kenaikan sementara mungkin tidak bertahan jika kerosakan ekonomi terus berkekalan.

Fleksibiliti adalah kunci apabila mengorak langkah ke hadapan. Sekiranya pasaran mengalami kejatuhan mendadak 10–15% dalam masa singkat, terutamanya ketika pengguna dan syarikat besar menunjukkan tekanan, kemungkinan campur tangan kerajaan akan meningkat. Pelabur perlu memerhati dengan teliti kenyataan daripada tokoh penting seperti Bessent dan watak mesra pasaran seperti Howard Lutnick. Sementara itu, penasihat seperti Peter Navarro dan Stephen Miller, yang terkenal dengan pendirian nasionalis, mungkin mencerminkan kecenderungan dasar yang lebih agresif.

Penunjuk seperti VIX juga memberi amaran awal. Lonjakan melebihi 50 lazimnya menandakan cubaan kerajaan untuk menstabilkan pasaran. Selain itu, pemulihan dalam saham sektor runcit dan pembuatan, terutamanya nama-nama besar seperti Walmart dan Home Depot, boleh menjadi petanda awal bahawa “Trump Put” kembali berfungsi.

Walaupun pasaran kekal tidak menentu, fenomena Trump Put terus menjadi pelindung psikologi utama dalam landskap kewangan tahun 2025. Namun, terlalu bergantung padanya adalah berisiko. Pedagang mesti mengimbangi peluang untuk meraih keuntungan dengan kesedaran bahawa tidak semua pelonggaran dasar membawa kepada perubahan yang sebenar.

Pergerakan Pasaran Minggu Ini

Pasaran dibuka minggu ini dengan nada berhati-hati, terperangkap dalam corak penyatuan sementara pedagang menantikan laporan ekonomi utama Amerika Syarikat dan kenyataan bank pusat. Di sebalik ketenangan, terdapat tekanan yang menunggu pencetus baharu.

Indeks Dolar AS (USDX) masih terperangkap dalam julat sempit. Zon sokongan sekitar 98.80 dan 98.50 mungkin menarik minat belian, manakala rintangan di sekitar 100.60 menjadi tumpuan jika dolar pulih semula.

EUR/USD masih mendatar. Penjual sedang bersedia di kawasan 1.1400 – 1.1470, manakala penurunan di bawah 1.1200 boleh membawa kepada kelemahan lanjut jika data Eropah mengecewakan.

GBP/USD juga berada dalam fasa tidak menentu. Rintangan sekitar 1.3370 mungkin menimbulkan tekanan jualan jika harga naik, manakala kawasan 1.3202 berpotensi menjadi sokongan sekiranya momentum menurun berterusan.

USD/JPY naik semula tetapi gagal melepasi paras penting 141.95. Jika momentum diteruskan, 144.60 adalah zon rintangan seterusnya. Jika melebihi itu, 146.60 bakal menjadi halangan utama.

USD/CHF melantun daripada kawasan sokongan 0.8235. Jika harga meningkat ke 0.8380 dan tidak dapat bertahan, gelombang penurunan baharu mungkin terbentuk ke arah 0.8530.

AUD/USD terus menurun, menghampiri zon 0.6295 yang mungkin menarik minat belian. Sekiranya harga naik semula ke sekitar 0.6460 sebelum menguji 0.6295, penurunan baharu mungkin berlaku.

NZD/USD menunjukkan kelemahan selepas menurun dari 0.5990. Pembeli mungkin menunggu di 0.5910 dan 0.5870, sementara 0.6040 boleh menjadi kawasan rintangan jika harga pulih terlalu awal.

USD/CAD masih dalam julat mendatar sekitar 1.3830. Jika harga naik, 1.3910 dan 1.3945 boleh menjadi kawasan jualan. Sebaliknya, penurunan ke arah 1.3755 boleh membuka peluang belian.

Bagi komoditi, Minyak Mentah AS (USOil) masih dalam fasa penyatuan. 64.00 adalah zon rintangan yang diawasi untuk peluang jualan, sementara 61.00 berfungsi sebagai sokongan jika harga jatuh semula.

Emas (XAU/USD) telah turun sedikit selepas menyentuh kawasan 3390. Jika harga stabil dan naik semula, zon 3350 dan 3390 akan menjadi titik perhatian untuk tindakan jualan.

S&P 500 masih berada dalam kedudukan tidak stabil, menghampiri rintangan 5610. Jika gagal menembusi paras ini, tekanan jualan boleh kembali, terutamanya jika data ekonomi mengecewakan.

Dalam pasaran kripto, Bitcoin (BTC) kekal tidak menentu tetapi stabil. Sekiranya membentuk asas yang kukuh, kenaikan ke arah 89,300 berkemungkinan berlaku, dengan sasaran seterusnya di 98,300 jika ketidaktentuan kekal terkawal.

Gas Asli (Nat Gas) menunjukkan pemulihan lemah selepas lantunan dari zon 2.80. Sekiranya momentum tidak mencukupi, 2.55 mungkin menjadi titik masuk baharu jika data cuaca atau simpanan mengecilkan bekalan.

Acara Penting Untuk Diperhatikan Minggu Ini

• Selasa, 29 April: Laporan JOLTS Job Openings AS akan diumumkan. Penurunan yang lebih cepat daripada jangkaan boleh menyemarakkan jangkaan pemotongan kadar Fed, menekan USD.
• Rabu, 30 April: Hari paling padat untuk data. CPI Australia dijangka menurun ke 2.3%, mengukuhkan pendekatan berhati-hati RBA. Data GDP Kanada dan GDP Suku Tahunan AS (ramalan hanya 0.4%) boleh mencetuskan kebimbangan kemelesetan, terutamanya jika digabungkan dengan Core PCE yang rendah.
• Khamis, 1 Mei: Keputusan Kadar Polisi Bank Jepun. Tiada perubahan dijangka, tetapi pelabur akan memerhati petunjuk tentang masa kenaikan kadar seterusnya.
• Jumaat, 2 Mei: Data penting AS, Non-Farm Payrolls (NFP) dan Kadar Pengangguran. NFP dijangka hanya 129,000 (berbanding 228,000 sebelumnya), menunjukkan potensi kelemahan pasaran buruh. Sebarang kejutan dalam kadar pengangguran boleh memberi kesan besar kepada jangkaan dasar Fed.

Buka akaun VT Markets anda sekarang dan mula berdagang.