Skop Penganalisis Bulanan: Tarif Di Era Trump Dan Reagan

Donald Trump tidak menyembunyikan cita-citanya. Beliau mahu dikenang sebagai presiden Amerika yang terhebat dalam sejarah.

Bagi merealisasikan visi itu, beliau mengambil inspirasi daripada salah seorang pemimpin Republikan paling ikonik dalam era moden, iaitu Ronald Reagan.

Seperti Reagan, Trump mempraktikkan strategi kebangkitan dengan fokus kepada pemotongan cukai, ketenteraan yang kuat dan tarif perdagangan bagi merangsang industri domestik.

Walaupun perbandingan secara kasar di antara strategi dua figura ini kelihatan menarik, konteks, realiti ekonomi dan persekitaran global hari ini sangat berbeza.

Alat Yang Sama, Tujuan Yang Berbeza

Ronald Reagan menggunakan tarif dengan cermat. Pada 1980-an, pentadbirannya mendesak Jepun untuk mengenakan voluntary export restraints (VER), had produk seperti kereta dan keluli melalui perjanjian.

Langkah ini bukan merupakan halangan kekal, tetapi sebagai alat rundingan bagi membantu syarikat-syarikat Amerika mendapat akses lebih baik ke pasaran luar negara.

Pendekatan Trump pula jauh lebih menyeluruh. Dalam penggal pertamanya, beliau memulakan perang perdagangan dengan China, EU, Mexico dan Kanada. Cadangan terbarunya pula mempunyai skol lebih luas.

Untuk kempen 2025, Trump mencadangkan ‘tarif asas universal’ sebanyak 10% ke atas semua import, yang kini berkembang menjadi sistem bertingkat. Kini, kadar asas mengenakan levi 10% ke atas semua barangan.

Tarif ke atas China mencecah setinggi 60%. Namun kebanyakannya sekitar 30%, dengan kadar lebih tinggi dikenakan terhadap sektor seperti keluli, semikonduktor dan kenderaan elektrik (EV).

Duti tambahan turut dikenakan ke atas barangan tertentu dan rakan dagang seperti 25% ke atas kereta, 50% ke atas logam, dan antara 11% hingga 50% bagi import dari Kanada, Mexico dan EU.

Berbeza dengan Reagan, Trump tidak melihat tarif sebagai tekanan sementara. Bagi Trump, ia adalah strategi jangka panjang ekonomi yang memiliki tempoh hayat yang lebih lama.

Latar Belakang Ekonomi Yang Berbeza

Reagan mengambil alih jawatan ketika inflasi mencecah 11%. Federal Reserve yang diketuai Paul Volcker bertekad untuk mengawalnya.

Hasilnya, kadar faedah melambung melebihi 20%, mendorong ekonomi ke kemelesetan teruk pada tahun 1982.

Namun ujian jangka pendek itu membina asas kepada era inflasi yang menurun, kadar faedah yang merosot, dan pertumbuhan kukuh sepanjang baki pentadbiran Reagan.

Ketika itu, Reagan juga mempunyai lebih banyak ruang fiskal. Dengan nisbah hutang sekitar 30–40% daripada KDNK, kerajaan mampu melaksanakan pemotongan cukai dan meningkatkan perbelanjaan ketenteraan tanpa melepasi had fiskal.

Dari segi global, integrasi ekonomi masih di peringkat awal. Amerika masih mempunyai teras industri yang kukuh, dan Jepun, bukan China, merupakan pesaing utama ekonomi.

Sebaliknya, Trump mewarisi keadaan yang sangat berbeza. Tahap hutang kini melebihi 120% daripada KDNK. Oleh itu, ruang fiskal sangat terhad.

Kadar faedah kekal tinggi kerana kebimbangan inflasi, meskipun Fed telah menaikkan kadar secara agresif. Inflasi teras masih belum turun ke sasaran 2%.

Rantaian bekalan global saling berkait, dan AS amat bergantung kepada import dari negara-negara yang dikenakan tarif oleh Trump. Puluhan tahun pengalihan pengeluaran ke luar negara telah melemahkan kapasiti pembuatan domestik.

Tambahan pula, Trump kini berdepan landskap geopolitik yang berpecah-belah, China yang lebih berani, Eropah yang semakin proteksionis, dan suasana politik domestik yang berpecah-belah tanpa kesepakatan dalam isu perdagangan atau fiskal.

Reagan memasuki kitaran ekonomi yang positif selepas kemerosotan jangka pendek. Trump, sebaliknya, perlu berdepan tekanan fiskal, kadar faedah tinggi, persaingan global yang sengit dan sistem perindustrian yang sukar dipulihkan dalam masa singkat.

Pencapaian Reagan: Campuran Kejayaan Dan Risiko

Secara keseluruhan, pentadbiran Reagan dilihat berjaya dari sudut ekonomi. Selepas kemelesetan 1981–82, KDNK berkembang secara purata lebih 4% setahun antara 1983 hingga 1989.

Kadar pengangguran jatuh dari hampir 11% ke sekitar 5% menjelang akhir pentadbirannya. Inflasi menurun, memperkukuh kuasa beli pengguna.

Pasaran saham turut melonjak. Indeks S&P 500 meningkat lebih 250% sepanjang tempoh Reagan, meningkatkan keyakinan pelabur.

Namun, kejayaan itu turut menuntut pengorbanan. Hutang negara melonjak daripada kira-kira $900 bilion kepada $2.7 trilion, menimbulkan kebimbangan defisit jangka panjang.

Jurang ketidaksamarataan turut melebar. Kekayaan banyak mengalir ke golongan atasan, mencetuskan kritikan terhadap dasar ‘trickle-down’ Reagan.

Yang penting, tarif yang dikenakan Reagan bersifat sementara dan disasarkan. Ia ditarik balik apabila objektif tercapai, bukan dijadikan dasar ekonomi negara yang tetap.

Bolehkah Trump Mengulangi Kejayaan Reagan?

Gabungan pemotongan cukai besar-besaran dan tarif menyeluruh oleh Trump membawa risiko yang jauh lebih besar hari ini.

Meskipun ia mungkin merangsang keyakinan perniagaan dalam jangka pendek, halangan struktur boleh menjejaskan sebarang kemajuan.

Antara kebimbangan utama adalah reaksi pasaran bon. Jika pemotongan cukai ditambah ke atas defisit sedia ada yang besar, pelabur mungkin hilang keyakinan dan mendorong kenaikan hasil bon Treasury.

Ini akan menjejaskan kesan rangsangan dasar fiskal, terutamanya dalam sektor sensitif terhadap kadar faedah seperti perumahan dan teknologi.

Inflasi juga menjadi isu. Tarif menyeluruh akan menaikkan kos kepada pengeluar dan pengguna di kala Fed masih berusaha mengekang tekanan harga.

Jika inflasi kembali meningkat, Fed mungkin menangguhkan pemotongan kadar faedah atau kembali mengetatkan dasar, sekaligus memberi tekanan tambahan kepada pertumbuhan.

Ekonomi AS kini tidak mampu menggantikan import dalam masa singkat. Membangunkan semula kapasiti tempatan memerlukan masa bertahun-tahun. Dalam jangka pendek, tarif mungkin hanya meningkatkan harga dan memperlahankan pengeluaran.

Di peringkat antarabangsa, risikonya lebih besar. AS kini berdepan keraguan dari sekutu, persaingan sengit dari China, dan sistem global yang semakin berpecah.

Ini sangat berbeza daripada era Perang Dingin yang lebih bersatu, seperti yang dinikmati Reagan.

Jika Trump ingin berjaya, beliau perlu mengukuhkan kredibiliti fiskal, merangka dasar perindustrian yang kukuh, mengurus inflasi dengan berhati-hati, dan membina semula strategi diplomasi tanpa menjejaskan hubungan dagangan utama.

Kesimpulan

Trump dan Reagan mengagungkan keistimewaan Amerika dan kekuatan tarif. Tetapi, Reagan memerintah dalam era hutang rendah, inflasi menurun dan kapasiti industri yang kukuh, berbeza dengan persekitaran rapuh yang dihadapi Trump.

Reagan menyampaikan pertumbuhan sebenar dan keyakinan semula, meskipun mengorbankan jurang ketidaksamarataan dan hutang jangka panjang.

Bagi Trump, laluan ke hadapan lebih mencabar. Jika beliau ingin menyamai atau melebihi legasi Reagan, beliau mesti membuktikan bahawa tarif agresif dan pemotongan cukai besar boleh membawa kemakmuran yang mampan tanpa menggugat pasaran, mencetuskan inflasi, atau mengasingkan Amerika dari pentas global.

Keberanian semata-mata hanyalah retorik. Dalam dunia hari ini, hanya dasar yang berdisiplin, ekonomi yang kukuh dan diplomasi yang bijak mampu membezakan antara retorik dan hasil sebenar.