PDB Kanada naik 0,2% pada Februari. Kenaikan ini didorong oleh industri penghasil barang dan sektor jasa, seiring gangguan di sektor otomotif sebelumnya mereda.
Perkiraan awal PDB Maret pada dasarnya tidak berubah. Indikator awal menunjukkan pertumbuhan berlanjut hingga akhir kuartal I (Q1), meski angka ini masih bisa direvisi.
Untuk Q1, PDB bergerak sedikit di atas perkiraan pertumbuhan tahunan tersetahunkan (annualised, yaitu laju pertumbuhan kuartalan yang “diubah” seolah-olah berlangsung setahun penuh) sebesar 1,3%. Angka ini juga sedikit di atas proyeksi Bank of Canada (bank sentral Kanada) sebesar 1,5% dalam Laporan Kebijakan Moneter (Monetary Policy Report) April.
Dengan pertumbuhan penduduk melambat, perbaikan PDB per kapita (ukuran output ekonomi per orang) diperkirakan berlanjut. Prospek yang disampaikan: Bank of Canada diperkirakan menahan suku bunga acuan (kebijakan suku bunga utama) tanpa perubahan hingga 2026.
Bank of Canada menyatakan memantau ukuran inflasi inti (core inflation, inflasi yang lebih mencerminkan tren dasar) dengan mengecualikan energi. Bank sentral juga memantau dampak pertumbuhan yang lebih luas dari kenaikan biaya energi terkait konflik di Timur Tengah.
Ekonomi Kanada masih tangguh dengan pertumbuhan PDB 0,2% pada Februari dan prospek Maret yang stabil. Ekspansi yang stabil meski moderat ini menguatkan pandangan bahwa Bank of Canada akan tetap menunggu. Peluang pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat semakin mengecil.
Data IHK (CPI, indeks harga konsumen) terbaru untuk Maret menunjukkan inflasi inti tetap “lengket” (persistent, sulit turun) di 2,7%, jauh di atas target Bank of Canada 2%. Kondisi ini mendukung sikap hati-hati bank sentral, karena mereka menegaskan akan memantau inflasi dasar secara ketat. Posisi pada instrumen turunan (derivatif, kontrak keuangan yang nilainya mengikuti aset/acuan) yang bertaruh pemangkasan suku bunga segera menjadi semakin berisiko.
Laporan pasar tenaga kerja yang solid—Kanada menambah 35.000 pekerjaan pada Maret dan menahan tingkat pengangguran di 5,5%—juga melemahkan alasan untuk pelonggaran. Pasar sempat memasukkan pemangkasan suku bunga pada paruh pertama tahun ini dalam harga (priced in, sudah tercermin di harga) pada akhir 2025. Ekspektasi itu kini hampir sepenuhnya hilang dari harga.
Dengan bank sentral diperkirakan menahan suku bunga setidaknya hingga musim panas, volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) pada derivatif suku bunga seperti futures CORRA (kontrak berjangka berbasis CORRA, acuan suku bunga harian Kanada) berpotensi turun. Kondisi ini mendukung strategi yang diuntungkan dari stabilitas dan peluruhan nilai waktu (time decay, penurunan nilai opsi karena waktu berjalan), seperti menjual straddle (strategi menjual opsi beli dan opsi jual pada harga dan jatuh tempo yang sama). Trader bisa menilai pengumpulan premi (premium, biaya yang diterima penjual opsi) lebih menarik dibanding bertaruh pada pergerakan harga besar satu arah.
