Kevin Warsh, pengerusi Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed) yang dilantik, dilaporkan merancang pemotongan kadar faedah besar bermula Mei, dengan AI (kecerdasan buatan) sebagai alasan utama. Pendekatan ini mengaitkan AI dengan inflasi lebih rendah dan pertumbuhan lebih pantas, seperti teknologi maklumat sekitar awal tahun 2000. Pada masa ini, artikel itu menyatakan inflasi AS sekitar 3% dan pengangguran agak rendah, menjadikan pemotongan kadar lebih sukar disokong berdasarkan keadaan semasa. Warsh menulis dalam artikel Wall Street Journal pada November bahawa AI akan menurunkan tekanan harga (deflasi) dengan meningkatkan produktiviti (hasil kerja bagi setiap jam pekerja) dan menguatkan daya saing AS.

Ai As A Deflationary Policy Anchor

Ahli ekonomi Commerzbank, Bernd Weidensteiner dan Dr Christoph Balz, berkata kesan AI terhadap produktiviti masih tidak pasti, dan keadaan ekonomi menyeluruh (makro) sekarang kurang membantu penurunan inflasi berbanding tahun 1990-an. Mereka memberi amaran bahawa pelonggaran cepat (mengurangkan kadar faedah dengan pantas) boleh menjadikan dasar wang AS terlalu merangsang ekonomi dan menaikkan risiko inflasi hingga 2027. Artikel itu menjangka Warsh boleh membuat pemotongan kadar sebanyak 100 mata asas (basis points, 100 mata asas = 1%) menjelang musim bunga 2027. Ia juga menyatakan artikel itu dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor. Kami melihat perubahan dasar besar bakal berlaku apabila pengerusi Fed yang dilantik, Kevin Warsh, dijangka mengambil alih pada Mei. Dia memberi isyarat pemotongan kadar yang ketara, dengan hujah bahawa AI akan menurunkan tekanan harga. Ini bercanggah dengan data CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran perubahan harga barangan/perkhidmatan) terkini bagi Januari, yang menunjukkan inflasi teras (core inflation, inflasi tanpa harga makanan dan tenaga yang mudah berubah) kekal pada 3.1%. Dalam beberapa minggu akan datang, pedagang berkemungkinan mula mengambil kira pemotongan ini dalam harga pasaran, walaupun data inflasi tidak menyokong. Kita mungkin melihat peningkatan pembelian niaga hadapan kadar faedah jangka pendek (kontrak pasaran untuk mengunci jangkaan kadar akan datang), menjangkakan Fed lebih cenderung menurunkan kadar menjelang musim panas. Ini juga boleh menyebabkan keluk hasil (yield curve, perbandingan kadar hasil bon jangka pendek vs panjang) menjadi lebih curam, kerana hasil bon jangka panjang mungkin naik akibat kebimbangan inflasi masa depan.

Positioning For A Higher Inflation Tail

Memandangkan risiko dasar ini menjadi terlalu merangsang ekonomi, persediaan untuk kemungkinan inflasi lebih tinggi pada 2027 ialah strategi utama. Ini melibatkan melihat swap inflasi (kontrak derivatif untuk bertukar pembayaran berdasarkan kadar inflasi) dan derivatif lain (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset/indeks asas) yang akan untung jika inflasi melebihi sasaran Fed. Ketidakpastian antara naratif baharu Fed dan angka inflasi yang masih degil menunjukkan turun naik (volatiliti) akan meningkat, menjadikan opsyen kadar faedah (kontrak yang memberi hak membeli/menjual pada harga tertentu) lebih menarik. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets