Ahli ekonomi TD Securities berkata FOMC mengekalkan dasar tanpa perubahan, dan Jerome Powell meremehkan kepentingan *Summary of Economic Projections*. Mereka berkata toleransi Fed terhadap kemajuan inflasi yang perlahan mungkin akan kehabisan menjelang akhir musim panas jika kejutan minyak menaikkan inflasi utama. Mereka berkata Fed mungkin mengabaikan kenaikan dipacu minyak itu jika pemindahan tarif ke harga mula reda. Mereka juga berkata jangkaan inflasi jangka panjang akan membentuk berapa banyak masa yang Fed ada untuk menunggu keadaan kembali stabil.

Tinjauan Normalisasi Dasar

TD Securities menjangkakan laluan inflasi yang lebih memberangsangkan menjelang suku ketiga, berdasarkan profil bulan-ke-bulan yang akan membolehkan normalisasi dasar disambung semula. Mereka mengunjurkan tiga pemotongan 25 mata asas, berlaku setiap suku tahun dari September 2026 hingga Mac 2027. Mereka berkata risiko semakin meningkat bahawa Fed menangguhkan pelonggaran tahun ini berikutan ketidaktentuan geopolitik dan kesannya terhadap harga tenaga. Mereka berkata perkembangan konflik di Timur Tengah akan mempengaruhi pilihan Fed dalam beberapa bulan akan datang. Rizab Persekutuan buat masa ini mengekalkan kadar faedah, namun kesabaran terhadap inflasi berkemungkinan tamat menjelang penghujung musim panas. Kami memantau potensi kejutan minyak yang boleh menolak naik inflasi utama buat sementara waktu, khususnya apabila minyak mentah Brent уже diniagakan melebihi AS$85 setong. Kebimbangan ini bertambah selepas keputusan terbaru OPEC+ untuk melanjutkan pemotongan pengeluaran sebanyak 2.2 juta tong sehari, yang mengetatkan bekalan global. Kes asas kami kekal bahawa Fed akan dapat mula menurunkan kadar sebanyak 25 mata asas pada September 2026, diikuti dua lagi pemotongan suku tahunan. Namun, pasaran mencerminkan ketidaktentuan yang semakin meningkat, dengan niaga hadapan Fed funds kini menilai kebarangkalian kurang daripada 50% bagi pemotongan kadar sebelum suku keempat. Ini menonjolkan risiko yang meningkat bahawa peristiwa geopolitik boleh memaksa bank pusat menangguhkan pelonggaran ke hujung tahun ini atau bahkan 2027.

Bersedia Untuk Volatiliti Lebih Tinggi

Persekitaran ketidaktentuan ini menunjukkan pedagang perlu bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam beberapa bulan akan datang. Strategi opsyen ke atas niaga hadapan kadar faedah, seperti yang berkaitan dengan SOFR, boleh berkesan untuk mengambil posisi bagi pergerakan mendadak apabila tarikh akhir musim panas Fed semakin hampir. Jurang antara matlamat Fed dan realiti harga tenaga mewujudkan potensi penilaian semula pasaran yang ketara. Kami masih mengingati bagaimana inflasi yang degil pada 2022 dan 2023 memaksa Fed kepada kitaran kenaikan kadar yang agresif, dan mereka berhati-hati untuk tidak melonggarkan dasar terlalu awal. Bacaan Indeks Harga Pengguna (CPI) terkini yang menunjukkan inflasi kekal “melekat” pada 3.2% mengukuhkan hujah agar Fed menunggu data yang lebih meyakinkan. Keadaan yang masih degil ini mencadangkan bahawa sebarang pertaruhan agresif terhadap pemotongan kadar awal membawa risiko yang besar.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets