Harga Jangkaan Pemotongan Kadar Jadi Tumpuan
Pasaran kadar jangka pendek kini “mengharga masuk” (pricing in: memasukkan jangkaan ke dalam harga) kira-kira 40 mata asas (bps, 1 bps = 0.01%) pelonggaran pada 2025. Mereka menjangka tiada perubahan dasar pada Mac atau April, dan hampir 10 bps sahaja pelonggaran menjelang Jun. Pemotongan 25 bps belum diambil kira sepenuhnya sehingga September. Jangkaan ini melemah selepas data yang lebih kukuh dan konflik AS/Iran. Laporan ISM terkini (Institute for Supply Management, tinjauan sentimen perniagaan) menunjukkan peningkatan sentimen dalam pembuatan dan perkhidmatan. Data ini memberi isyarat aktiviti ekonomi AS kembali memecut. Artikel ini menyatakan ia dihasilkan dengan bantuan alat AI dan disemak oleh editor. Ia dikaitkan kepada Pasukan FXStreet Insights, yang mengumpul pemerhatian pasaran dan menambah analisis daripada penyumbang dalaman dan luaran.Persamaan Sejarah Dan Implikasi Pasaran
Kami melihat situasi serupa pada awal 2025, apabila laporan ekonomi yang kuat menyebabkan pasaran menyemak semula secara besar-besaran jangkaan pemotongan kadar Fed. Ketika itu, data pekerjaan yang kukuh dan angka ISM yang tinggi membuat pasaran menjangka pemotongan pertama berlaku lebih lewat dalam tahun tersebut. Persamaan ini membantu memahami keadaan semasa. Fokus masih pada data baharu, dan angka terkini menyokong pendirian Fed yang lebih berhati-hati. Laporan pekerjaan minggu lalu bagi Februari menunjukkan pertambahan kukuh 275,000 pekerjaan (payrolls: bilangan pekerjaan bergaji bukan ladang), dengan kadar pengangguran kekal rendah pada 3.7%. Selain itu, data CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) Januari menunjukkan inflasi teras (core inflation: inflasi tidak termasuk makanan dan tenaga yang mudah berubah) kekal degil pada 2.8%, jauh di atas sasaran Fed. Pasaran bergerak dengan maklumat terhad menjelang mesyuarat FOMC 17 Mac, kerana pegawai kini dalam tempoh “blackout” pra-mesyuarat. Pasaran kadar jangka pendek, seperti ditunjukkan oleh CME FedWatch Tool (alat yang menganggarkan kebarangkalian keputusan Fed berdasarkan harga pasaran), kini meletakkan kebarangkalian lebih 95% bahawa Fed mengekalkan kadar bulan ini. Pemotongan penuh 25 mata asas hanya benar-benar “diambil kira” pada mesyuarat Julai, perubahan besar berbanding dua bulan lalu. Ketidakpastian ini mencadangkan strategi opsyen (options: kontrak yang memberi hak untuk beli/jual pada harga tertentu) pada niaga hadapan kadar faedah mungkin berguna. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli “straddle” atau “strangle” (strategi opsyen untuk mendapat manfaat jika harga bergerak besar, sama ada naik atau turun) pada niaga hadapan SOFR Jun (SOFR: kadar rujukan semalaman terjamin, penanda aras kadar faedah AS) untuk mengambil peluang daripada turun naik sekitar laporan inflasi akan datang. Kedudukan ini boleh untung sama ada data inflasi datang jauh lebih tinggi atau lebih rendah daripada jangkaan, lalu memaksa pasaran menyemak semula laluan kadar Fed. Dengan pemotongan kadar ditolak lebih jauh, bahagian depan keluk hasil (yield curve: graf hasil/ kadar pulangan bon mengikut tempoh matang) berkemungkinan kekal tinggi. Ini menjadikan urus niaga “carry” (carry trade: cuba untung daripada perbezaan kadar/hasil) seperti menjual niaga hadapan kadar faedah jangka dekat sambil membeli yang tempoh lebih panjang, sebagai strategi untuk dipertimbangkan. Kitaran pelonggaran yang tertangguh menyokong idea bahawa kadar jangka pendek akan kekal tinggi lebih lama daripada dijangka. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
