Aliran minyak melalui Selat Hormuz dianggarkan sekitar 0.5 mb/d, susut sebanyak 19.5 mb/d berbanding paras purata. Selepas pengalihan melalui saluran paip serantau, sekitar 17 mb/d minyak kini terperangkap. Dengan pilihan penghalaan semula yang terhad, eksport menjadi terkekang dan hampir 2 mb/d kapasiti penapisan Teluk telah dihentikan operasi. Ini susulan had operasi serta serangan ke atas infrastruktur, yang mengetatkan bekalan produk dan menolak harga lebih tinggi.

Liputan Stok Produk Eropah

Eropah kini bergantung pada stok produk dan memegang hampir 70 juta tong bahan api jet dalam simpanan komersial dan strategik. Jumlah itu boleh menampung kekurangan 300 kb/d dalam bekalan jet yang bersumberkan Teluk untuk beberapa bulan. Tekanan semakin meningkat dalam distilat pertengahan, khususnya diesel dan jet, mengambil kira bekalan dari Teluk ke Eropah, Afrika dan Asia. Keketatan turut muncul dalam nafta bagi petrokimia Asia Timur Laut, manakala pengurangan penghantaran LPG dari UAE dan Qatar menaikkan pasaran propana. Hentian pengeluaran (shut-ins) menghampiri 7 mb/d dan boleh mencapai paras dua angka dalam beberapa hari. Harga produk yang lebih tinggi serta tindak balas dasar mendorong proses pengimbangan semula merentas pasaran global. Dengan aliran minyak melalui Selat Hormuz hampir terhenti, reaksi segera ialah menjangkakan harga minyak mentah jauh lebih tinggi. Minyak mentah Brent telah melonjak melepasi AS$155 setong, paras tertinggi sejak lonjakan singkat yang diperhatikan pada akhir 2025. Pedagang wajar mengekalkan posisi panjang dalam niaga hadapan minyak mentah dan mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan untuk memanfaatkan tekanan kenaikan harga yang ekstrem serta volatiliti yang meningkat.

Spread Crack Dan Dagangan Margin Penapisan

Kehilangan hampir 2 juta tong sehari kapasiti penapisan Teluk mengetatkan pasaran produk lebih pantas daripada minyak mentah, mewujudkan peluang besar dalam margin penapisan. Spread crack 3:2:1, penunjuk utama keuntungan penapis, telah melonjak melepasi AS$70 setong, paras yang tidak pernah disaksikan dalam sejarah moden. Kita seharusnya berdagang ini secara agresif dengan mengambil posisi panjang pada niaga hadapan petrol dan diesel sambil mengambil posisi pendek pada niaga hadapan minyak mentah untuk meraih manfaat daripada pelebaran spread ini. Kusyen inventori Eropah semakin menyusut lebih cepat daripada jangkaan, khususnya bagi distilat pertengahan seperti diesel dan bahan api jet. Data Euroilstock terkini mengesahkan pengurangan 15 juta tong pada Februari 2026, kejatuhan bulanan terbesar yang pernah direkodkan. Ini menandakan posisi panjang dalam swap gasoil dan bahan api jet berkemungkinan menjadi semakin menguntungkan apabila rantau ini terpaksa membida tong gantian di pasaran global. Keketatan juga ketara dalam pasaran kritikal untuk pengeluaran perindustrian, khususnya nafta bagi sektor petrokimia Asia. Begitu juga, pengurangan penghantaran LPG menyebabkan harga propana melonjak, memberi kesan kepada pengguna pemanasan dan industri. Ini mencadangkan strategi derivatif pada pasaran produk khusus ini, seperti posisi panjang dalam swap nafta berbanding Brent, boleh menawarkan pulangan yang signifikan. Kita juga mesti memantau tindak balas dasar, walaupun impaknya mungkin terhad memandangkan skala gangguan. Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) sedang membincangkan pelepasan rizab strategik secara terkoordinasi, namun kekurangan 17 mb/d mengatasi gangguan bekalan yang dilihat semasa Perang Teluk 1990, yang hanya menutup kira-kira 4.5 mb/d. Sebarang pengumuman pelepasan stok mungkin mencetuskan penurunan harga sementara, sekali gus membuka peluang baharu untuk membeli bagi mengikuti trend kenaikan jangka panjang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets