Harga minyak naik setelah Iran membatalkan langkah yang terkait dengan pembukaan Selat Hormuz. Namun, harga masih banyak dipengaruhi ekspektasi adanya kemajuan dalam pembicaraan AS–Iran, meski gangguan arus energi lewat selat tersebut masih terjadi.
Negosiasi AS dan Iran dijadwalkan dimulai lagi di Pakistan, dengan Wakil Presiden AS JD Vance diperkirakan hadir. Iran juga diperkirakan mengirim delegasi, setelah sebelumnya memberi sinyal tidak akan ikut selama “blokade” AS (pembatasan akses/pelayaran yang menghambat pengiriman) masih berjalan.
Batas Waktu Gencatan Senjata dan Risiko Harga
Gencatan senjata saat ini akan berakhir pada Rabu, dan Presiden Trump mengisyaratkan kecil kemungkinan memperpanjangnya. Jika pembicaraan tidak menghasilkan kemajuan, harga minyak dan gas bisa naik.
Gangguan pasokan yang berlanjut diperkirakan membuat pasar minyak makin ketat (pasokan lebih sulit didapat). Kebutuhan pengisian ulang stok (restocking) dan waktu yang dibutuhkan agar arus energi serta produksi hulu (upstream: kegiatan produksi dari ladang/sumur, sebelum masuk kilang) pulih bisa memperlambat kembalinya kondisi normal.
Kesepakatan apa pun dinilai kemungkinan tetap rapuh (mudah goyah). Ini bisa membatasi peluang harga turun, sehingga “batas bawah” harga (price floor: level harga yang cenderung menahan penurunan) hingga 2026 lebih tinggi dibanding sebelum konflik.
Artikel ini menyebut dibuat dengan alat AI dan ditinjau editor.
Implikasi Trading dan Volatilitas
Kami melihat pasar minyak terlalu fokus pada harapan terobosan dalam pembicaraan AS–Iran. Faktanya, gencatan senjata akan berakhir Rabu ini, dan dengan kecil kemungkinan ada perpanjangan dari Presiden Trump, risiko lonjakan harga yang tajam cukup besar. Ini menjadi peluang bagi trader yang menilai pasar terlalu optimistis.
Gangguan pasokan fisik (pengiriman nyata) lebih parah daripada yang tercermin dari harga kontrak berjangka (futures: kontrak jual-beli untuk pengiriman di masa depan). Sekitar 20 juta barel per hari, atau 20% pasokan global, biasanya melewati Selat Hormuz; data pelayaran terbaru menunjukkan lalu lintas turun lebih dari 80%. Ini cepat menguras persediaan, dengan laporan terbaru EIA (Badan Informasi Energi AS) menunjukkan stok minyak mentah AS turun 5,8 juta barel pekan lalu, jauh di atas perkiraan.
Situasi ini menciptakan ketidakseimbangan yang jelas: volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan gejolak harga yang “tercermin” dalam harga opsi) bisa terlalu rendah mengingat hasil pembicaraan nanti bisa “dua kemungkinan ekstrem” (binary outcome: berhasil atau gagal). Meski CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX)—indeks yang mengukur ekspektasi volatilitas opsi minyak mentah—tinggi di sekitar 42, angkanya belum sepenuhnya mencerminkan kekacauan jika negosiasi gagal. Kami menilai opsi yang diuntungkan dari pergerakan harga besar saat ini masih relatif murah.
Karena itu, trader bisa mempertimbangkan membeli call option (opsi beli: hak membeli di harga tertentu) untuk kontrak bulan terdekat atau call spread (strategi opsi: membeli call dan menjual call lain pada harga/strike berbeda untuk menekan biaya) untuk bersiap jika harga naik. Kontrak Juni dan Juli 2026 memberi paparan langsung terhadap risiko gencatan senjata berakhir tanpa kesepakatan. Posisi ini diuntungkan jika pembicaraan di Pakistan gagal dan blokade tetap berlaku.
Melihat reaksi pasar setelah konflik Ukraina dimulai awal 2022, harga sempat melonjak lalu membentuk “lantai” baru yang lebih tinggi untuk waktu lama. Kondisi sekarang terasa mirip: kebutuhan pengisian stok dan risiko geopolitik yang tersisa akan menopang harga bahkan jika kesepakatan rapuh tercapai. “Lantai” harga untuk sisa 2026 kemungkinan jauh lebih tinggi dibanding sebelum konflik.
Untuk yang berpandangan jangka lebih panjang, penurunan harga karena berita positif dari pembicaraan bisa menjadi peluang beli. Menjual put out-of-the-money (put OTM: opsi jual dengan strike di bawah harga pasar saat ini) untuk jatuh tempo Desember 2026 bisa menjadi strategi untuk mengambil premi (premium: biaya yang diterima penjual opsi). Ini merupakan taruhan bahwa keketatan struktural pasar akan mencegah harga kembali ke level sebelum perang tahun ini.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
