Implikasi Harga Jangka Terdekat
Data API terkini yang menunjukkan peningkatan 2.3 juta tong dalam stok minyak mentah, sedangkan pasaran menjangkakan pengurangan, merupakan isyarat jelas bersifat menurun (bearish) untuk jangka terdekat. Kejutan peningkatan inventori ini mencadangkan sama ada permintaan lebih lemah atau bekalan lebih kukuh daripada yang telah diambil kira oleh pasaran. Kini, tumpuan adalah sama ada harga minyak mentah WTI akan menembusi di bawah paras sokongan utama yang dibentuk lebih awal bulan ini. Pandangan ini diperkukuh oleh laporan EIA yang lebih diberi perhatian semalam, yang mengesahkan trend tersebut dengan mencatat peningkatan 1.9 juta tong. Selain itu, data terkini menunjukkan kadar penggunaan penapisan (refinery utilization) AS telah merosot kepada 86%, di bawah purata lima tahun bagi tempoh ini, menandakan pemprosesan minyak mentah yang lebih rendah dan berpotensi mencerminkan permintaan yang lebih lemah terhadap produk bertapis. Data ini mengukuhkan sentimen bahawa pasaran berada dalam keadaan bekalan yang mencukupi menjelang suku kedua. Untuk beberapa minggu akan datang, kami melihat peluang melalui pembelian opsyen put ke atas niaga hadapan minyak mentah bagi membuat spekulasi penurunan harga lanjut sehingga April. Lonjakan ketidaktentuan pasaran turut meningkatkan volatiliti tersirat (implied volatility), menjadikan strategi seperti menjual spread panggilan (call spreads) di luar wang (out-of-the-money) lebih menarik bagi mereka yang menjangkakan kenaikan harga akan terhad. Pendekatan ini membolehkan keuntungan jika harga minyak bergerak mendatar atau susut sedikit.Perubahan Naratif Pasaran
Fokus pasaran semasa terhadap kemusnahan permintaan (demand destruction) merupakan perubahan ketara berbanding kebimbangan di sisi bekalan yang kita alami sepanjang sebahagian besar tahun 2025. Pada ketika itu, peningkatan inventori yang serupa sering diketepikan kerana tumpuan tertumpu kepada kapasiti lebihan OPEC+ yang ketat serta titik panas geopolitik. Hari ini, naratif lebih digerakkan oleh petunjuk ekonomi global yang semakin perlahan.
Mula berdagang sekarang – Klik
