AUD/USD pada awalnya meningkat susulan bacaan CPI teras AS yang lebih lembut, namun tersekat sebelum 0.7050 dan kemudian merosot sepanjang sesi AS untuk menutup sedikit di bawah 0.7000, penutupan paling lemah sejak April dan hampir 300 pip di bawah paras puncak Mei. Ancaman Washington untuk menyambung semula serangan ke atas Iran menggelapkan sentimen lewat hari tersebut, namun data awal dari China menetapkan nada apabila menunjukkan kos tenaga yang lebih tinggi sedang diserap melalui margin korporat dan bukannya dipindahkan kepada pengguna.
CPI China dicatat pada 1.2% YoY dan susut 0.1% bulan ke bulan, manakala PPI mempercepat kepada 3.9%, menandakan tekanan kos input dalam keadaan permintaan yang lembap. Pendedahan Australia kepada LNG dan arang batu menyokong terma dagangannya, namun risiko permintaan meningkat jika pengeluar China mengurangkan pengeluaran dan import; jualan runcit China berada pada 0.2% YoY menjelang kemas kini Selasa pada 02:00 GMT bersama pengeluaran perindustrian. Di dalam negara, RBA menaikkan kadar tunai kepada 4.35% pada Mei melalui undian lapan berbalas satu; CPI bulanan mencapai 4.6% pada Mac, inflasi asas diunjurkan sekitar 3.9% suku ini, dan jangkaan berada pada 5.6% menjelang Khamis 01:00 GMT. Fed berada pada 3.50% hingga 3.75%; paras utama termasuk sokongan 0.6950, EMA 200 hari berhampiran 0.6900, rintangan sekitar 0.7050 dan EMA 50 hari sedikit di atas 0.7100, dengan data China pada 02:00 GMT Selasa depan mendahului keputusan RBA pada 04:30 GMT dan sidang media sejam selepas itu.
Angin Sokongan Komoditi Berbanding Angin Menentang dari China
Dolar Australia mendapat angin sokongan daripada harga komoditi yang kukuh tetapi berdepan angin menentang daripada pelanggan yang lemah. Kita melihat mata wang ini melonjak selepas data pekerjaan AS minggu lalu yang lebih lembut, namun rali itu tersekat berhampiran 0.6720 dan sejak itu menyusut semula ke arah 0.6650. Pergerakan harga ini menunjukkan bahawa walaupun dengan berita global yang menyokong, masalah fundamental terbesar Aussie kekal pada pembeli utamanya.
Masalah itu ialah tekanan penyempitan margin yang berterusan di China, yang mengehadkan potensi pengukuhan Aussie. Data baharu bagi Mei 2026 menunjukkan harga pengguna China meningkat sekadar 0.5% tahun ke tahun, manakala harga pengeluar naik 1.5%, menonjolkan tekanan terhadap keuntungan kilang. Apabila pengeluar China tidak mampu memindahkan kos, akhirnya mereka mengurangkan pesanan bahan mentah, yang memberi kesan langsung kepada permintaan eksport Australia.
Kita melihat ini berlaku secara langsung, dengan harga bijih besi berlegar sekitar AS$115 setan metrik, paras yang sepatutnya sangat menyokong AUD. Namun, angka pengeluaran perindustrian China terkini meleset daripada jangkaan, mengesahkan bahawa permintaan sememangnya tidak cukup kukuh untuk menyerap harga komoditi yang tinggi. Pada asasnya, Australia menjual barangan premium kepada pelanggan yang berbelanja ketat.
Kekuatan Domestik Bertembung dengan Kelemahan Luaran
Di peringkat domestik, naratifnya kelihatan jauh lebih kukuh, dan inilah yang menjadikan keadaan begitu mengecewakan. Reserve Bank of Australia mengekalkan kadar tunainya pada 4.10% ketika inflasi asas kekal degil pada 3.2%, jauh di atas julat sasaran. Pendirian hawkish ini sepatutnya menjadi sumber kekuatan utama kepada mata wang.
Namun, dengan Rizab Persekutuan AS mengekalkan kadarnya pada paras lebih tinggi 4.50-4.75%, jurang hasil positif yang pernah dinikmati Aussie berbanding dolar telah lenyap. Ini menghapuskan insentif penting untuk pelabur antarabangsa membeli dan memegang mata wang tersebut. Keseluruhan kerangka bullish — RBA yang hawkish dan harga komoditi yang teguh — kini bertembung dengan pelanggan yang sudah berhenti berbelanja dan pulangan yang tidak lagi menarik.
Ini meninggalkan kita dengan bias pembetulan bagi beberapa minggu akan datang. Mengambil semula paras 0.6720 dilihat tidak mungkin tanpa peningkatan ketara dalam data ekonomi China. Sebaliknya, kita melihat lantunan ke arah zon tersebut sebagai peluang untuk memposisikan bagi kelemahan lanjut, dengan sokongan utama berhampiran paras 0.6580.
