Imbangan dagangan Australia beralih kepada lebihan $1,791 juta bulan ke bulan (MoM) pada April, membalikkan defisit disemak semula $1,024 juta dalam bacaan sebelumnya yang sebelum ini $1,841 juta. Konsensus menjangkakan $1,800 juta. Eksport meningkat 7.2% MoM selepas kejatuhan disemak semula 2.5% sebelum ini, manakala import naik 0.8% MoM susulan kenaikan disemak semula 12.2% pada Mac, yang sebelum ini 14.1%.
Dolar Australia mengukuh selepas pengumuman itu, dengan AUD/USD naik 0.08% kepada 0.7135 dan berlegar berhampiran paras terendah mingguan 0.7130. Pada carta, pasangan ini kekal di atas SMA 100-hari yang sedang menaik, manakala RSI berada sekitar 47, di bawah garis tengah. Paras sokongan ditandakan pada 0.7087 dan berhampiran SMA 100-hari sekitar 0.7067, dan penutupan harian di atas 0.7135 akan mengalihkan fokus kembali kepada paras tinggi ayunan terkini serta pergerakan RSI melepasi 50.
Lebihan Dagangan Gagal Penuhi Jangkaan dan Kebimbangan Sektor Eksport
Kami mengambil maklum data lebihan dagangan terkini yang, walaupun positif, gagal memenuhi jangkaan pasaran. Angka terbaharu menunjukkan lebihan $5.1 bilion bagi April 2026, lebih rendah daripada ramalan konsensus bagi lebihan $6.5 bilion. Ini memberi isyarat bahawa kekuatan sektor eksport mungkin mula pudar.
Butiran menunjukkan kekurangan berbanding jangkaan itu didorong terutamanya oleh kelemahan eksport komoditi, khususnya penghantaran bijih besi ke China. Data pengeluaran perindustrian China terkini mencatat 4.9% tahun ke tahun, di bawah jangkaan 5.5%, mengesahkan kelembapan permintaan daripada rakan dagang terbesar kita. Ini mengukuhkan pandangan kami mengenai persekitaran luaran yang lebih mencabar untuk Australia.
Data yang lebih lemah ini mengurangkan tekanan ke atas Reserve Bank of Australia untuk mempertimbangkan sebarang kenaikan kadar lanjut tahun ini. Justeru, kami melihat dolar Australia berdepan halangan, dengan pasangan AUD/USD kini bergelut untuk mengekalkan paras 0.6750. Kami berpendapat laluan rintangan paling rendah bagi mata wang ini kini cenderung menurun dalam minggu-minggu akan datang.
Strategi Derivatif dan Analisis Teknikal Untuk AUD/USD
Bagi posisi derivatif kami, kami melihat ini sebagai peluang untuk membina perlindungan penurunan (downside protection) dan memposisikan diri bagi potensi susut nilai AUD/USD. Kami menilai pembelian opsyen put untuk mendapatkan pendedahan menurun (bearish) dengan risiko yang ditetapkan. Strategi ini membolehkan kami mendapat manfaat daripada kejatuhan mata wang sambil mengehadkan kerugian maksimum kepada premium yang dibayar.
Secara khusus, kami sedang menilai opsyen put Ogos 2026 dengan harga mogok (strike) sekitar 0.6700. Paras ini terletak sedikit di bawah zon sokongan teknikal utama, dan penembusan dijangka mempercepatkan pergerakan menurun. Jangka masa ini memberi ruang yang mencukupi untuk dagangan berkembang apabila lebih banyak data pertumbuhan global diterbitkan.
Volatiliti tersirat (implied volatility) bagi opsyen AUD kekal pada paras sederhana 8.5%, menjadikan kos kemasukan bagi opsyen put ini munasabah. Kami melihat persediaan yang serupa pada lewat 2024 apabila kebimbangan terhadap pertumbuhan global membawa kepada kejatuhan mendadak dolar Aussie, dan strategi put perlindungan menunjukkan prestasi yang baik. Sejarah menunjukkan bahawa dalam keadaan permintaan China yang perlahan, AUD kekal terdedah.
Dari sudut teknikal, AUD/USD kini menguji purata pergerakan mudah (SMA) 100-hari, iaitu titik perubahan yang kritikal. Penembusan berterusan di bawah paras ini akan menandakan perubahan momentum daripada neutral kepada menurun. Paras sokongan penting seterusnya hanya kelihatan pada purata pergerakan 200-hari berhampiran 0.6680.
Kami akan memantau rapat laporan inflasi suku tahunan Australia yang seterusnya serta data Caixin PMI Pembuatan dari China yang akan datang. Terbitan ini penting untuk mengesahkan tesis kami mengenai ekonomi yang sedang perlahan. Bacaan inflasi yang lemah akan mengukuhkan lagi jangkaan RBA yang neutral atau malah cenderung dovish, sekali gus menguatkan pendirian menurun kami terhadap mata wang ini.
