Standard Chartered kini menjangka Bank Pusat Mesir mengekalkan kadar dasar pada 19% untuk baki FY26 (berakhir Jun), sekali gus menangguhkan jangkaan terdahulu mengenai pelonggaran dalam masa terdekat. Bank itu masih mengunjurkan kadar dasar 13% menjelang akhir 2026, dengan pelonggaran bersambung semula lewat 2026 jika keadaan kembali stabil. Inflasi kembali meningkat, dengan kenaikan harga bahan api dijangka mengalir masuk kepada kos pengangkutan dan kos pengeluaran dalam beberapa bulan akan datang. Ini menaikkan risiko inflasi terus mengejutkan ke atas dan keadaan kewangan menjadi lebih ketat (iaitu pinjaman lebih mahal dan sukar diperoleh).

Tekanan Ke Atas Pound Mesir Meningkat

Pound Mesir kembali tertekan, dengan USD/EGP (kadar tukaran dolar AS berbanding pound Mesir) baru-baru ini diniagakan hampir paras terendah rekod dalam pasaran rasmi sekitar 53. Aliran keluar portfolio (pelabur menjual pegangan saham/bon tempatan dan membawa keluar wang) turut menambah tekanan. Pada masa yang sama, kecairan pertukaran asing (ketersediaan dolar AS dan mata wang asing untuk urus niaga) yang lebih kukuh dan aset asing bersih yang bertambah baik (kedudukan bersih rizab/aset luar negara selepas ditolak liabiliti) disebut sebagai faktor yang boleh membantu menstabilkan pasaran FX (pasaran pertukaran asing). Penampan ini boleh membantu menyerap aliran keluar dan menyokong lebih banyak penurunan kadar lewat 2026. Bank Pusat Mesir kini dijangka mengekalkan kadar dasar pada 19% hingga tahun fiskal berakhir Jun. Ini mengubah jangkaan bagi pihak yang sebelum ini mengambil posisi untuk penurunan kadar dalam masa terdekat. Pertaruhan bahawa pelonggaran akan berlaku segera kini kelihatan tersasar dan perlu dinilai semula dalam beberapa minggu akan datang. Sebab utama jeda dasar ini ialah inflasi yang meningkat semula, isu utama bagi pasaran. Data terkini CAPMAS (agensi statistik rasmi Mesir) menunjukkan inflasi bandar tahunan Februari meningkat kepada 36.5%, membalikkan trend penurunan yang berlaku sepanjang sebahagian besar 2025. Kenaikan mengejut ini menyukarkan bank pusat untuk menurunkan kadar sekarang.

Implikasi Dagangan Untuk Kadar Dan FX

Tekanan terus meningkat pada pound Mesir, yang susut nilai melepasi paras 53 berbanding dolar minggu ini. Ini paras penting, mengingatkan kepada paras rendah selepas penyusutan nilai besar pada awal 2025. Bagi pedagang, kelemahan ini mengukuhkan keperluan berhati-hati dan menunjukkan strategi menjual EGP (bertaruh EGP lemah) masih boleh menguntungkan dalam jangka pendek. Dalam keadaan tidak menentu, strategi membeli volatiliti pada pasangan USD/EGP melalui opsyen seperti straddle (membeli opsyen beli dan opsyen jual pada harga pelaksanaan yang sama untuk mendapat manfaat jika harga bergerak besar ke mana-mana arah) adalah munasabah. Ini membolehkan pedagang mendapat keuntungan daripada pergerakan besar tanpa perlu meneka sama ada mata wang akan stabil atau terus lemah. Di samping itu, dianggarkan berlaku aliran keluar portfolio sebanyak AS$1.2 bilion sepanjang empat minggu lalu, yang berkemungkinan mengekalkan pasaran tidak menentu. Bagi pedagang derivatif kadar faedah (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada kadar faedah), posisi perlu dilaraskan untuk mencerminkan senario “tinggi lebih lama” dalam beberapa bulan akan datang (kadar kekal tinggi lebih lama daripada jangkaan). Ini boleh melibatkan penjualan niaga hadapan kadar faedah jangka dekat (kontrak untuk mengunci kadar/hasil pada masa depan) atau memasuki payer swap (swap kadar faedah yang mendapat manfaat jika kadar naik atau kekal tinggi). Konsensus sebelum ini bahawa pelonggaran akan kembali dengan cepat kini tidak lagi berlaku sekurang-kurangnya hingga separuh kedua tahun ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets