Tadbir Urus Dan Kebebasan
PBoC dimiliki oleh negara Republik Rakyat China, maka ia bukan badan autonomi. Setiausaha Jawatankuasa Parti Komunis China, yang dicalonkan oleh Pengerusi Majlis Negara, mempunyai pengaruh kuat terhadap pengurusan, dan Pan Gongsheng memegang kedua-dua peranan itu serta jawatan gabenor. PBoC menggunakan instrumen seperti kadar repo songsang tujuh hari, Medium-term Lending Facility, tindakan pertukaran asing, dan nisbah keperluan rizab. Loan Prime Rate ialah kadar penanda aras China dan mempengaruhi pinjaman, gadai janji, serta kadar simpanan, di samping kadar pertukaran Renminbi. China mempunyai 19 bank swasta, termasuk WeBank dan MYbank. Pada 2014, China membenarkan pemberi pinjaman domestik yang dibiayai sepenuhnya oleh modal swasta untuk beroperasi dalam sektor yang dipacu negara. Penetapan yang lebih kukuh daripada jangkaan bagi Yuan hari ini menandakan hasrat untuk memperlahankan penyusutan nilainya, bukannya membalikkan haluannya. Tindakan ini, dalam latar jangkaan pasaran terhadap mata wang yang lebih lemah, menunjukkan PBoC mengurus penurunan secara beransur-ansur. Oleh itu, pedagang wajar menjangkakan campur tangan berterusan untuk mengelakkan sebarang jualan panik yang pantas dalam beberapa minggu akan datang.Implikasi Pasaran Dan Strategi
Kami melihat langkah ini dalam konteks data ekonomi China yang bercampur-campur pada awal 2026, apabila angka NBS menunjukkan pertumbuhan jualan runcit memperlahankan kepada 3.5% tahun ke tahun bagi tempoh Januari-Februari, sekali gus mewujudkan tekanan untuk pelonggaran monetari. Ini berbeza dengan angka eksport yang lebih kukuh, memaksa pembuat dasar berada dalam imbangan yang halus. Kelemahan ekonomi asas menunjukkan Yuan akan terus berada di bawah tekanan meskipun penetapan harian ini. Jika menoleh ke belakang, perbezaan hala dasar dengan Barat yang kita lihat sepanjang 2025 menjadi lebih ketara. Rizab Persekutuan AS mengekalkan pendirian hawkish pada suku pertama 2026, mengekalkan kadar penanda arasnya pada 5.50% di tengah data inflasi upah yang berterusan. Jurang kadar faedah yang semakin melebar ini terus menjadikan pegangan aset dolar lebih menarik berbanding aset berdenominasi yuan. Memandangkan tekanan ke atas mata wang, kami tidak menjangkakan PBoC akan memangkas kadar dasar utamanya, Loan Prime Rate (LPR), dalam masa terdekat. Sebaliknya, mereka lebih berkemungkinan memilih pemotongan Nisbah Keperluan Rizab (RRR) bagi bank untuk menyuntik kecairan tanpa melemahkan Yuan secara langsung. Langkah dasar yang lebih halus ini bertujuan menyokong ekonomi domestik sambil cuba mengekalkan kestabilan mata wang.
Mula berdagang sekarang – Klik
