Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) Bank of England mengekalkan Kadar Bank tanpa perubahan, selaras dengan jangkaan, selepas undian berpecah sebanyak 7. Keputusan ini mengekalkan tetapan dasar kekal stabil ketika pegawai menilai data yang masuk serta imbangan risiko terhadap inflasi dan pertumbuhan.
Perpecahan 7–2 dalam MPC menonjolkan perbezaan pandangan mengenai hala tuju kadar dalam jangka terdekat, sementara keputusan utama mengekalkan pendirian sedia ada. Penetapan harga pasaran dan unjuran penganalisis secara umumnya menjangkakan tiada perubahan, dan keputusan Bank mengelakkan peralihan serta-merta dalam keadaan monetari UK.
Isyarat Dovish Muncul Daripada Undian MPC
Keputusan Bank of England untuk mengekalkan kadar memang sudah dijangka secara meluas, jadi kejutan serta-merta kepada pasaran adalah minimum. Namun, perpecahan undian 7-2, dengan dua ahli menyokong pemotongan, mengesahkan peningkatan bantahan beraliran dovish dalam jawatankuasa. Kami melihat ini sebagai isyarat jelas bahawa pemotongan kadar pertama semakin hampir, tetapi masanya kini dianjak lebih lewat, ke penghujung musim panas.
Bagi kami, ini bermaksud mengkalibrasi semula posisi kadar faedah untuk beberapa minggu akan datang. Swap Indeks Semalaman (OIS) kini menetapkan kebarangkalian ala “lambung syiling”, kurang daripada 50%, untuk pemotongan kadar pada mesyuarat Ogos, turun daripada melebihi 70% hanya minggu lalu. Kami mengurangkan pendedahan kepada gilt jangka pendek dan melaraskan niaga hadapan SONIA untuk mencerminkan realiti “lebih tinggi untuk sedikit lebih lama”, dengan menyasarkan pemotongan September sebagai hasil yang paling berkemungkinan.
Implikasi Pasaran Dan Tinjauan Strategi
Dalam pasaran mata wang, pengekalan kadar yang bersifat hawkish ini memberi sokongan jangka pendek kepada Pound, khususnya berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih cenderung untuk melonggarkan dasar. Kami menjangkakan GBP/USD akan menguji rintangan sekitar paras 1.2850, paras tertinggi yang tidak dilihat sejak lewat 2025. Kami menggunakan opsyen untuk membina posisi yang mendapat manfaat daripada volatiliti rendah ketika ini, sambil bersedia untuk lonjakan volatiliti sekitar pengeluaran laporan inflasi seterusnya.
Keputusan ini meletakkan tumpuan yang lebih besar pada data ekonomi yang bakal diterima. Angka terkini menunjukkan inflasi teras kekal degil pada 2.9%, yang mengesahkan sikap berhati-hati Bank walaupun bacaan KDNK suku pertama 2026 yang lemah hanya 0.1%. Sehingga terdapat bukti muktamad bahawa pertumbuhan gaji dan inflasi perkhidmatan sedang menurun, FTSE 100 berkemungkinan kekal bergerak dalam julat, menjadikan strategi covered call ke atas indeks sebagai sumber hasil yang menarik.
