Main Monetary Policy Mandate
Matlamat utama dasar monetari (polisi wang dan kadar faedah) PBOC ialah kestabilan harga, termasuk kestabilan kadar pertukaran, dan pertumbuhan ekonomi. Ia juga mengusahakan pembaharuan kewangan, seperti membuka dan membangunkan pasaran kewangan. PBOC dimiliki oleh kerajaan Republik Rakyat China dan bukan institusi bebas. Setiausaha Jawatankuasa PKC (CCP: Parti Komunis China), yang dicalonkan oleh Pengerusi Majlis Negara (State Council: kabinet/eksekutif tertinggi kerajaan), mempunyai pengaruh kuat terhadap hala tuju bank pusat, dan Pan Gongsheng memegang kedua-dua jawatan itu serta jawatan gabenor. Alat dasar termasuk Kadar Reverse Repo tujuh hari (pinjaman jangka pendek: bank pusat “membeli” aset dengan janji jual balik untuk mengawal kadar faedah), Kemudahan Pinjaman Jangka Sederhana (Medium-term Lending Facility/MLF: pinjaman bank pusat kepada bank untuk tempoh beberapa bulan), campur tangan pertukaran asing (tindakan beli/jual mata wang untuk mempengaruhi kadar), dan Nisbah Keperluan Rizab (Reserve Requirement Ratio/RRR: bahagian deposit yang bank mesti simpan sebagai rizab). Kadar Pinjaman Perdana (Loan Prime Rate/LPR: kadar rujukan utama pinjaman di China) mempengaruhi pinjaman, gadai janji dan kadar simpanan, serta renminbi (nama rasmi mata wang; yuan ialah unitnya). China mempunyai 19 bank swasta. Yang terbesar ialah pemberi pinjaman digital WeBank dan MYbank, dan bank yang modalnya hanya daripada pihak swasta dibenarkan mulai 2014.Market Implications For The Yuan
Dengan PBOC menurunkan nisbah rizab risiko pertukaran asing kepada sifar, ini isyarat jelas bahawa pihak berkuasa selesa jika yuan menjadi lebih lemah. Langkah ini berkuat kuasa 2 Mac dan menjadikan kos jauh lebih rendah untuk institusi membuat lindung nilai atau bertaruh (spekulasi: mengambil risiko untuk untung daripada pergerakan harga) terhadap kejatuhan mata wang. Tindakan ini menyusuli langkah pelonggaran lain dan bertujuan menyokong ekonomi domestik yang masih tertekan. Keputusan ini dibuat ketika isyarat ekonomi bercampur, termasuk laporan penguncupan 0.5% PMI pembuatan (Indeks Pengurus Pembelian: ukuran aktiviti kilang) China bagi Januari 2026 dan pertumbuhan kredit yang lebih perlahan daripada jangkaan. Dengan menghapus kos untuk “short” yuan (shorting: membuat posisi yang untung jika mata wang jatuh, contohnya menjual dahulu dan beli semula kemudian), bank pusat mengutamakan rangsangan ekonomi berbanding mengekalkan kadar pertukaran yang terlalu ketat. Ini dilihat sebagai langkah untuk menguatkan daya saing eksport dan membantu keadaan kewangan syarikat. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain seperti mata wang), fokus segera ialah pilihan (options: kontrak yang memberi hak, bukan wajib, untuk beli/jual pada harga tertentu) yang untung jika yuan jatuh, khususnya opsyen “call” pada pasangan USD/CNH (call: hak membeli; USD/CNH ialah dolar AS berbanding yuan luar pesisir). Turun naik tersirat (implied volatility: jangkaan turun naik harga yang dibaca daripada harga opsyen) bagi kontrak ini mungkin meningkat, namun ia kini cara yang lebih terus dan lebih murah untuk mengambil posisi bagi kejatuhan yuan. Posisi sedia ada yang memihak yuan (long-yuan: untung jika yuan naik) patut dinilai semula dan opsyen ini boleh digunakan sebagai lindung nilai dalam beberapa minggu akan datang. Sebelum ini, PBOC menggunakan alat ini arah bertentangan, seperti pada September 2023 apabila ia menaikkan nisbah kepada 20% untuk memperlahankan kejatuhan yuan menuju 7.35 bagi setiap dolar. Pembalikan penuh dasar ini menunjukkan pegawai tidak melihat mata wang lebih lemah sebagai risiko besar sekarang. Corak ini menguatkan pandangan bahawa ini isyarat dasar yang sengaja, bukan sekadar perubahan teknikal. Kesan mungkin melampaui yuan dan meningkatkan turun naik mata wang serantau serta komoditi (bahan mentah seperti logam dan tenaga). Yuan yang lebih berdaya saing boleh menekan mata wang negara jiran yang bergantung pada eksport, seperti won Korea Selatan dan baht Thailand. Pasaran derivatif untuk komoditi utama seperti tembaga dan bijih besi juga perlu dipantau, kerana perubahan mata wang mempengaruhi kuasa beli China dan permintaan import. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
