Tinjauan Inflasi Dan Isyarat Dasar
SNB berkata kenaikan berlebihan franc Switzerland akan menjejaskan kestabilan harga. Ia menambah bahawa konflik di Timur Tengah telah menjadikan prospek ekonomi lebih tidak menentu, dan inflasi berkemungkinan meningkat dengan lebih ketara pada suku-suku akan datang. Selepas keputusan itu, franc Switzerland melemah. USD/CHF turun 0.1% sekitar 0.7925, berhampiran paras tertinggi Rabu. SNB ialah bank pusat Switzerland dan menyasarkan kestabilan harga, ditakrifkan sebagai inflasi CPI tahunan kurang daripada 2%. Ia menetapkan keadaan monetari terutamanya melalui kadar faedah dan kadar pertukaran. SNB boleh campur tangan dalam pasaran pertukaran asing untuk mengehadkan pengukuhan franc, termasuk menggunakan rizab pertukaran asing dan, pada 2011–2015, tambatan euro. Lembaga pemerintahnya menetapkan dasar sekali setiap suku tahun, pada Mac, Jun, September dan Disember.Implikasi Dagangan Dan Strategi Opsyen
Kami melihat SNB mengekalkan kadar dasarnya pada 0%, seperti yang telah dijangkakan secara meluas susulan pemotongan kadar mengejut yang berlaku pada pertengahan 2025. Namun, semakan naik unjuran inflasi 2026 kepada 0.5% merupakan perkara utama bagi kami. Ini selari dengan data CPI Februari terkini, yang menunjukkan peningkatan tahun ke tahun sebanyak 0.8%, menandakan tekanan harga sedang terbina secara perlahan. Kenyataan bank memberi amaran bahawa kenaikan berlebihan Franc akan mengancam kestabilan harga, pendirian yang mereka pegang sejak mereka menghentikan penjualan rizab asing pada awal 2025. Namun, mereka juga mengakui inflasi berkemungkinan meningkat dalam suku-suku akan datang, mewujudkan percanggahan dalam dasar mereka. Ketidaktentuan yang meningkat ini menunjukkan volatiliti tersirat (implied volatility) bagi opsyen Franc Switzerland mungkin dinilai terlalu rendah, sekali gus membuka peluang kepada pedagang. Dalam beberapa minggu akan datang, kita wajar mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang besar, bukannya arah tertentu. Contohnya, membeli straddle at-the-money bagi opsyen USD/CHF atau EUR/CHF yang tamat tempoh selepas mesyuarat Jun boleh berkesan. Kedudukan ini akan mendapat manfaat sama ada bank terpaksa campur tangan menentang pengukuhan Franc atau memberi isyarat kenaikan kadar pada masa depan dengan lebih agresif daripada jangkaan. Kita juga mesti memantau faktor luaran dengan teliti, khususnya Bank Pusat Eropah, yang baru-baru ini menghentikan sementara kitaran pelonggarannya berikutan inflasi yang berterusan. Euro yang lebih kukuh memberi SNB lebih ruang untuk bertolak ansur dengan Franc yang lebih kuat tanpa menjejaskan eksport seteruk sebelumnya. Sementara itu, kenaikan harga minyak, dengan Brent kini didagangkan hampir AS$95 setong, akan terus menyemarakkan inflasi dipacu import dan seterusnya merumitkan kedudukan SNB.
Mula berdagang sekarang – Klik
