Banxico Isyarat Peralihan Dovish
Pemotongan mengejut Banxico sebanyak 25 mata asas, lebih mendalam daripada jangkaan pasaran, menandakan peralihan dovish yang jelas bagi menyokong ekonomi yang semakin perlahan. Selepas inflasi menunjukkan tanda-tanda reda daripada paras tertinggi 2025 kepada 3.9% bulan lalu yang lebih terkawal, bank pusat kini mengutamakan pertumbuhan. Kami melihat ini sebagai permulaan kepada kitaran pelonggaran yang lebih agresif daripada yang telah diambil kira dalam penetapan harga pasaran. Perbezaan dasar berbanding Rizab Persekutuan A.S. yang masih berhati-hati sepatutnya memberi tekanan berterusan kepada Peso Mexico. Kekuatan MXN—kisah utama sepanjang sebahagian besar 2025—kini terdedah apabila perbezaan hasil yang menarik semakin mengecil. Kami mengambil posisi untuk peso yang lebih lemah dengan membeli opsyen panggilan USD/MXN, menyasarkan pergerakan ke arah paras 18.20 dalam minggu-minggu akan datang. Bagi derivatif ekuiti, kos pembiayaan yang lebih rendah merupakan pemangkin positif yang jelas untuk indeks saham IPC Mexico. Syarikat yang bergelut dengan kadar faedah tinggi sepanjang tahun lalu kini mempunyai laluan yang lebih jelas untuk pengembangan margin. Kami mempertimbangkan pembelian call spread pada iShares MSCI Mexico ETF (EWW) bagi memanfaatkan jangkaan kenaikan ini hingga suku kedua. Sifat pemotongan yang tidak dijangka ini telah mencetuskan lonjakan volatiliti tersirat jangka pendek, yang meningkat hampir 12% dalam 24 jam terakhir. Ini menjadikan penjualan volatiliti melalui strategi seperti short strangle pada peso menarik bagi mereka yang percaya kejutan awal akan reda dan beralih kepada penyusutan yang lebih stabil. Ini berbeza dengan persekitaran volatiliti rendah yang kita lihat pada penghujung tahun lalu.Keluk TIIE Menetapkan Harga Pelonggaran Lanjut
Melihat kepada pasaran kadar faedah, keluk swap TIIE kini menetapkan harga bagi kadar terminal yang jauh lebih rendah menjelang akhir 2026. Ini mengesahkan keyakinan pasaran bahawa Banxico akan terus memotong kadar secara agresif. Kami percaya masih terdapat nilai untuk memasuki posisi baharu yang bertaruh kepada penurunan lanjut dalam kadar hadapan Mexico.
Mula berdagang sekarang – Klik
