Bacaan awal inflasi Mac di Eropah dilaporkan lebih tinggi daripada jangkaan, dengan tenaga dan produk bertapis dikenal pasti sebagai pemacu utama. Bank pusat sedang bersiap sedia untuk potensi kenaikan harga 1% bulan ke bulan yang dikaitkan dengan perubahan kos tenaga. Tumpuan telah beralih daripada minyak mentah kepada produk bertapis, di mana kekurangan bekalan disifatkan sebagai kebimbangan yang lebih besar. Harga diesel Eropah telah melepasi AS$200 setong, mengatasi paras 2022.

Kekangan Produk Bertapis Dan Risiko Inflasi

Stok diesel dan bahan api jet EU pada penghujung 2025 secara purata kurang daripada bekalan untuk dua bulan. Kerajaan menggunakan langkah cukai dan margin untuk mengehadkan kos bahan api, sekali gus menimbulkan persoalan tentang kredibiliti kewangan awam. Lebih banyak data inflasi Mac daripada negara di luar Zon Euro dijangka dikeluarkan dalam beberapa minggu akan datang, yang boleh mempengaruhi keputusan kadar. Penggubal dasar dijangka mengelak daripada memberikan panduan yang tegas berikutan ketidaktentuan harga dan keadaan bekalan. Unjuran yang disebut menjangkakan maksimum satu kenaikan kadar lagi daripada Bank Pusat Eropah (ECB), Bank of England dan Riksbank Sweden. Norges Bank Norway telah pun memberi isyarat satu kenaikan. Melihat kembali awal 2025, kami bersiap sedia menghadapi inflasi yang berterusan dipacu oleh lonjakan kos tenaga, khususnya diesel. Jangkaannya ialah bank pusat akan melaksanakan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar untuk mengekang tekanan ini. Namun, kenaikan terakhir ECB berlaku pada pertengahan 2025, dan sejak itu ia telah menurunkan kadar deposit utamanya kepada 2.75% setakat bulan lalu.

Kedudukan Pasaran Di Bawah Ketidaktentuan Dasar

Gambaran inflasi telah berubah dengan ketara sepanjang setahun lalu. Walaupun Indeks Harga Pengguna Selaras (HICP) utama bagi Mac 2026 dicatat pada paras lebih mudah diurus iaitu 2.1%, inflasi teras, yang mengetepikan tenaga dan makanan, kekal degil tinggi pada 2.7%. Perbezaan ini merumitkan prospek untuk ECB, kerana tekanan harga asas belum reda sepenuhnya walaupun ekonomi semakin perlahan. Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan penentuan kedudukan untuk ketidaktentuan dalam laluan kadar faedah. Opsyen ke atas niaga hadapan EURIBOR boleh digunakan untuk berdagang berdasarkan volatiliti, memandangkan pasaran berbelah bahagi sama ada ECB akan menghentikan kitaran pemotongannya akibat inflasi teras yang melekit. Jurang antara penetapan harga pasaran dan komentar berhati-hati ECB mewujudkan peluang dalam swap kadar faedah. Kekurangan bekalan diesel yang akut yang ditakuti pada awal 2025 telah reda, dengan stok simpanan Eropah pulih sepanjang musim sejuk. Minyak mentah Brent kini diniagakan hampir AS$85 setong, jauh di bawah kemuncak krisis tetapi masih cukup tinggi untuk memberi tekanan. Risiko geopolitik di laluan perkapalan global utama terus meletakkan lantai kepada harga, bermakna strategi opsyen untuk melindung nilai daripada lonjakan tenaga secara mendadak kekal wajar. Selain itu, persoalan kredibiliti fiskal yang dibangkitkan pada 2025 akibat subsidi bahan api kerajaan kini mula memberi kesan. Dengan beberapa kerajaan Zon Euro berdepan tekanan untuk mengawal defisit mereka di bawah peraturan EU yang dihidupkan semula, ruang untuk rangsangan fiskal bagi menyokong pertumbuhan semakin terhad. Ini boleh meningkatkan volatiliti pasangan mata wang EUR, menjadikan posisi volatiliti panjang dalam opsyen EUR/USD sebagai strategi yang menarik.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets