Jepun Isyarat Bersedia Bertindak
Katayama berkata Jepun akan bekerjasama rapat dengan pihak berkuasa luar negara dan cuba mengurangkan gangguan kepada ekonomi. Beliau juga menyebut usaha untuk memastikan bekalan tenaga kekal stabil. Jepun mendapatkan kira-kira 90% minyaknya dari Timur Tengah. Simpanan LNG (gas asli cecair, iaitu gas yang disejukkan hingga menjadi cecair untuk mudah disimpan dan dihantar) sekitar tiga minggu, dan kira-kira 4% import datang dari Qatar. Dengan pihak berkuasa Jepun memberi isyarat campur tangan (intervensi, iaitu kerajaan/ bank pusat masuk pasaran untuk membeli atau menjual mata wang) apabila USD/JPY melepasi 157, kita boleh jangka turun naik mata wang meningkat. Volatiliti tersirat (implied volatility, iaitu anggaran turun naik berdasarkan harga opsyen) untuk tempoh satu bulan bagi pasangan ini mungkin sudah melepasi 14%, menunjukkan pasaran menjangka pergerakan mengejut beberapa yen. Dalam keadaan ini, memegang posisi panjang (long, iaitu untung jika harga naik) USD/JPY tanpa lindung nilai (unhedged, iaitu tiada perlindungan jika harga bergerak melawan) sangat berisiko dalam masa terdekat. Kita perlu ingat campur tangan hujung 2022, yang menunjukkan pegawai Jepun akan bertindak tegas apabila satu paras dianggap sudah “dilangkaui”. Ketika itu, dolar jatuh berbanding yen sehingga 500 pip (pip, iaitu unit kecil perubahan harga dalam pasaran FX) dalam beberapa minit selepas Bank of Japan masuk pasaran. Pergerakan serupa dari paras 157.50 boleh menolak pasangan ini turun semula di bawah 153.Pedagang Nilai Semula Lindung Nilai Dan Risiko Volatiliti
Tekanan asas masih datang daripada jurang kadar faedah yang besar, dengan kadar Fed Funds A.S. (kadar dasar Rizab Persekutuan, rujukan utama kadar faedah) sekitar 3.5% manakala kadar dasar Bank of Japan hanya 0.25%. Jurang ini terus menjadikan strategi carry trade (strategi meminjam mata wang berkadar faedah rendah seperti yen untuk membeli mata wang berkadar lebih tinggi seperti dolar) menguntungkan, lalu menolak pasangan mata wang ini naik. Ini menjadikan masa untuk membuka posisi jual (short, iaitu untung jika harga turun) sukar tanpa pencetus yang jelas. Bagi pedagang yang memegang posisi long USD/JPY, membeli perlindungan ke arah penurunan kini penting. Membeli opsyen put (opsyen put, hak untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung jika harga jatuh) USD/JPY out-of-the-money (harga mogoknya lebih jauh daripada harga semasa, jadi lebih murah tetapi perlindungan hanya jika jatuh besar) dengan tempoh tamat satu bulan boleh menjadi lindung nilai terhadap campur tangan mengejut. Strategi ini mengehadkan kerugian sambil masih membenarkan keuntungan jika pihak berkuasa memilih untuk menunggu. Menjual opsyen, terutama opsyen call USD/JPY (opsyen call, hak untuk membeli; biasanya untung jika harga naik), kini sangat berbahaya. Walaupun premium (harga opsyen yang dibayar/diterima) tinggi, gabungan aliran menaik yang kuat dan risiko pembalikan mendadak mewujudkan risiko kerugian besar. Risiko pasangan ini terus naik sebelum jatuh mendadak menjadikan strategi short-volatility (strategi yang untung jika pasaran tenang, rugi jika turun naik besar) kurang sesuai. Keadaan geopolitik, dengan niaga hadapan (futures, kontrak untuk membeli/menjual pada tarikh akan datang) minyak mentah Brent kini melebihi $110 setong, menjadikan situasi Jepun lebih sukar. Sebagai pengimport tenaga utama, yen yang lemah bersama harga minyak tinggi memberi tekanan kuat kepada ekonomi. Tekanan ini meningkatkan kebarangkalian pihak berkuasa terpaksa bertindak lebih awal untuk menguatkan mata wang. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
