Sentimen di Asia Pasifik kekal rapuh apabila risiko geopolitik dan harga minyak mentah yang lebih tinggi meningkatkan volatiliti FX dan ekuiti. Aliran keluar modal asing yang berterusan menambah tekanan ke atas mata wang serantau dan memburukkan turun naik pasaran ekuiti.
Mac menyaksikan jualan bersih asing pada paras rekod di Korea Selatan, Taiwan dan India. Beberapa mata wang serantau telah melemah apabila aktiviti campur tangan meningkat.
Reserve Bank of India telah mengetatkan peraturan FX bagi mengehadkan kejatuhan Rupee India (INR). Langkah-langkah termasuk had ke atas Net Open Position FX bank dan sekatan ke atas dealer onshore yang menawarkan kontrak rupee non-deliverable forward (NDF).
Rupiah Indonesia (IDR), Peso Filipina (PHP) dan Won Korea Selatan (KRW) digambarkan sebagai paling terdedah, dengan mata wang didagangkan hampir pada paras terendah sepanjang masa berbanding dolar AS. Aliran keluar yang berterusan dikaitkan dengan volatiliti yang berlanjutan.
Data posisi menunjukkan permintaan lindung nilai yang meningkat. Pegangan iFlow menunjukkan IDR dan INR telah beralih daripada terlebih pegangan kepada kurang pegangan, manakala Dolar Taiwan (TWD) kekal sangat kurang pegangan.
Posisi kurang pegangan dan aliran keluar menunjukkan prestasi yang tidak sekata, dengan mata wang berpotensi ketinggalan semasa fasa risk-on. Tekanan terma perdagangan kekal menjadi beban kepada sebahagian rantau ini.
Memandangkan sentimen rapuh di pasaran Asia, kita perlu bersedia menghadapi tekanan berterusan ke atas mata wang serantau. Brent yang kekal degil di atas AS$90 setong sedang mengetatkan keadaan kewangan dan menjejaskan terma perdagangan bagi pengimport minyak utama. Tekanan luaran ini, digabungkan dengan ketidaktentuan geopolitik, menjadikan penentududukan defensif sebagai keutamaan.
Campur tangan bank pusat semakin menjadi faktor utama, mewujudkan turun naik harga yang sukar dijangka. Reserve Bank of India, misalnya, aktif menjual dolar, dengan rizab pertukaran asingnya baru-baru ini susut lebih AS$5 bilion dalam tempoh seminggu bagi mempertahankan rupee. Tindakan ini meningkatkan volatiliti jangka pendek, menjadikannya mahal untuk memegang posisi short tanpa lindung nilai tetapi menguntungkan bagi mereka yang diposisikan untuk pergerakan mendadak dan tiba-tiba.
Rupiah Indonesia, Won Korea Selatan dan Peso Filipina berisiko tinggi, dengan pasangan USD/IDR baru-baru ini menembusi paras 16,200 buat kali pertama dalam tempoh empat tahun. Won Korea Selatan juga melemah melepasi 1,370 bagi setiap dolar, paras yang sebelum ini telah mencetuskan amaran lisan daripada kementerian kewangannya. Kelemahan ini mengesahkan mata wang tersebut berada di barisan hadapan tekanan pasaran semasa.
Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini menunjukkan volatiliti tersirat bagi pasangan mata wang ini berkemungkinan kekal tinggi. Membeli opsyen boleh menjadi lebih berhemah berbanding memegang posisi spot secara terus, kerana ia menyediakan risiko yang ditetapkan terhadap pembalikan mendadak yang dipacu dasar. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan dolar AS berbanding bakul IDR, PHP dan KRW bagi memposisikan untuk penyusutan lanjut.
Data posisi mengesahkan mata wang ini telah beralih daripada terlebih pegangan kepada kurang pegangan yang ketara, menandakan pelabur asing masih keluar. Kekurangan pemilikan ini bermakna mata wang tersebut mungkin gagal untuk melonjak kukuh walaupun sentimen pasaran yang lebih luas bertambah baik. Oleh itu, menjual ketika terdapat pengukuhan boleh menjadi strategi yang sesuai dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
