Cadangan devisa India tercatat US$698,49 miliar pada 20 April.
Angka ini turun dari US$703,31 miliar pada periode pelaporan sebelumnya.
Cadangan devisa India terlihat turun di bawah level US$700 miliar. Penurunan hampir US$5 miliar dalam sepekan mengindikasikan Reserve Bank of India (RBI/bank sentral India) sedang melakukan intervensi di pasar valuta asing, yakni ikut masuk ke pasar untuk memengaruhi pergerakan nilai tukar. Bank sentral kemungkinan menjual dolar AS agar rupee tidak melemah terlalu cepat.
Langkah ini wajar melihat kondisi global. Indeks Dolar AS (DXY—indikator yang mengukur kekuatan dolar terhadap sejumlah mata uang utama) baru menembus level 107 untuk pertama kalinya tahun ini. Di saat yang sama, harga minyak Brent bertahan di sekitar US$95 per barel, sehingga menambah tekanan pada rupee karena India banyak mengimpor minyak. Selain itu, investor institusi asing (FII—manajer dana global yang berinvestasi di pasar India) berbalik menjadi penjual bersih, menarik lebih dari US$2,5 miliar dari saham India sepanjang April 2026 saja.
Aksi RBI dapat menahan kenaikan USD/INR untuk sementara, sehingga kurs spot (harga saat ini untuk transaksi segera) bergerak dalam kisaran sempit. Namun, pertahanan aktif ini menandakan tekanan dasar masih ada, sehingga volatilitas tersirat pada opsi rupee kemungkinan naik. Volatilitas tersirat adalah perkiraan tingkat naik-turun harga ke depan yang tercermin dari harga opsi. Dampaknya, kurs spot bisa tampak stabil, tetapi biaya lindung nilai (hedging—mengurangi risiko kurs dengan instrumen turunan) untuk periode mendatang bisa makin mahal.
Dengan kondisi tersebut, strategi yang dapat dipertimbangkan adalah membeli opsi beli (call option—hak, bukan kewajiban, untuk membeli pada harga tertentu) USD/INR berjangka lebih panjang, misalnya jatuh tempo 3–6 bulan. Strategi ini bisa diuntungkan jika volatilitas meningkat dan terjadi pergerakan arah (directional move) ketika RBI mengurangi intervensi. Ini menjadi cara terukur untuk bersiap menghadapi pelemahan rupee pada paruh akhir tahun.
Pola serupa terjadi pada 2022 ketika kenaikan agresif suku bunga The Federal Reserve (bank sentral AS) membuat RBI banyak menggunakan cadangan devisa untuk meredam pelemahan rupee. Periode itu menunjukkan intervensi dapat meredam gejolak, tetapi bank sentral sulit melawan tren global yang kuat terus-menerus. Cadangan saat ini masih besar, namun tekanan berkelanjutan akan memaksa penyesuaian strategi.
