Kementerian kewangan China pada Isnin berkata ia akan mengenakan langkah perolehan kerajaan yang menyasarkan 46 firma AS, sekali gus melarang pembeli daripada membeli barangan keluaran syarikat-syarikat tersebut dalam aktiviti perolehan. Dalam langkah berasingan, pihak berkuasa berkata mereka akan menambah 10 entiti AS ke dalam senarai kawalan eksport sebagai sebahagian daripada tindakan yang dibingkaikan atas dasar melindungi keselamatan dan kepentingan negara, sambil memenuhi tanggungjawab antarabangsa termasuk ketidakpercambahan.
Kawalan eksport itu melarang pengeksport daripada menghantar barangan dwi-guna kepada 10 entiti berkenaan berkuat kuasa serta-merta, dan sebarang operasi eksport berkaitan yang sedang berjalan mesti dihentikan serta-merta. Di pasaran, AUD/USD meningkat 0.08% pada hari tersebut kepada 0.7015 ketika penulisan.
Peningkatan Ketegangan Perdagangan dan Volatiliti Pasaran
Kami berpendapat langkah ini menandakan peningkatan ketara dalam geseran perdagangan AS-China, sekali gus mewujudkan ketidaktentuan pasaran. Dalam minggu-minggu akan datang, pedagang derivatif wajar menjangkakan volatiliti yang meningkat, khususnya dalam sektor yang terdedah secara langsung kepada sekatan baharu. Kami menempatkan diri untuk ini dengan memantau rapat indeks volatiliti seperti VIX.
Tindakan ini menyusuli keputusan terkini Jabatan Perdagangan AS pada April 2026 yang mengetatkan sekatan terhadap penjualan peralatan semikonduktor ke China. Data terbaharu daripada Biro Banci AS menunjukkan dagangan dua hala pada S1 2026 turun 4% tahun ke tahun, dan langkah-langkah baharu ini berkemungkinan memburukkan lagi trend tersebut. Ini mengukuhkan pandangan kami bahawa tempoh ketegangan perdagangan yang memuncak sedang berlaku.
Strategi Dagangan dan Implikasi Aset
Secara sejarah, langkah saling membalas seperti ini mencetuskan ayunan pasaran yang tajam dan sukar dijangka, seperti yang dilihat semasa perang dagangan 2018-2019 apabila VIX kerap melonjak melepasi paras 20. Kami menjangkakan pola yang sama akan muncul, menjadikan posisi long volatiliti, seperti membeli opsyen panggilan (call) VIX, sebagai lindung nilai yang menarik. Strategi ini membolehkan keuntungan apabila jangkaan pergolakan pasaran meningkat.
Bagi indeks ekuiti, kami melihat ini sebagai pemangkin penurunan (bearish) untuk saham teknologi dan perindustrian AS. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual (put) ke atas ETF seperti QQQ atau XLK untuk melindung nilai atau membuat spekulasi terhadap kejatuhan dalam sektor-sektor ini. Penambahan firma tertentu ke dalam senarai kawalan eksport mewujudkan risiko penurunan secara langsung yang boleh diurus melalui opsyen.
Reaksi awal yang sederhana dalam AUD/USD berkemungkinan bersifat sementara, memandangkan dolar Australia sangat sensitif terhadap kesihatan ekonomi China dan sentimen risiko global. Kami menjangkakan apabila implikasi langkah-langkah ini dihadam, AUD akan berdepan tekanan menurun. Kami akan memantau peningkatan permintaan untuk opsyen jual AUD/USD sebagai petunjuk awal perubahan sentimen.
