Posisi panjang (long) rand Afrika Selatan yang dibina pada hujung tahun lalu dan awal 2026 kini sedang dikurangkan. Sokongan sebelum ini datang daripada inflasi rendah, langkah bank pusat menetapkan sasaran inflasi baharu yang lebih rendah, serta aliran masuk ke pasaran bon mata wang tempatan.
Menjelang Mac, keadaan inflasi rendah semakin tertekan dan turun naik pasaran meningkat. Ini mendorong **pengurangan hutang dagangan (de-leveraging)**, iaitu mengurangkan penggunaan **pinjaman untuk membesarkan posisi pelaburan**, dalam **dagangan “carry trade”** (strategi meminjam dalam mata wang berkadar faedah rendah dan melabur dalam mata wang berkadar faedah lebih tinggi untuk mengaut **beza kadar faedah**). Pada masa sama, emas dan platinum tidak lagi menerima manfaat tambahan daripada **kejutan inflasi** (kenaikan harga yang mendadak dan di luar jangkaan).
Bagi USD/ZAR, 17.00 hingga 17.25 dilihat sebagai julat risiko terdekat. Pergerakan ke 17.75 minggu depan turut disebut, jika harga tenaga terus meningkat dan pasaran saham global kembali jatuh.
Sentimen positif terhadap rand Afrika Selatan yang berlaku pada lewat 2025 dan awal tahun ini jelas berbalik arah. Posisi panjang rand, yang sebelum ini disokong naratif inflasi rendah dan kenaikan harga logam berharga, kini sedang ditutup. Turun naik yang lebih tinggi memaksa pedagang mengurangkan pendedahan kepada dagangan carry trade.
Perubahan ini disokong data: bacaan inflasi terkini Afrika Selatan bagi Februari mencecah 5.8%, meningkat ketara daripada 5.1% pada Januari. Pada masa sama, indeks VIX—penunjuk “ketakutan pasaran” global, yang mengukur jangkaan turun naik pasaran saham—melonjak melebihi 25 pada awal Mac daripada paras belasan sebelum ini. Keadaan ini menjadikan pegangan mata wang pasaran sedang pesat membangun yang lebih berisiko, seperti rand, kurang menarik.
Sokongan daripada komoditi juga telah hilang. Emas, selepas memuncak hampir AS$2,450 satu auns bulan lalu, gagal meneruskan kenaikan dan kini didagangkan di bawah AS$2,400. Sementara itu, lonjakan harga minyak mentah Brent melebihi AS$95 setong mewujudkan tekanan baharu kepada negara pengimport minyak.
Sebagai tindak balas, pedagang boleh mempertimbangkan membeli **opsyen panggilan (call options) USD/ZAR**, iaitu kontrak yang memberi hak untuk membeli USD pada kadar tertentu, bagi mengambil peluang jika USD/ZAR bergerak ke kawasan 17.00/17.25. Turun naik lebih tinggi menjadikan opsyen ini lebih mahal, namun ia mencerminkan risiko sebenar kejatuhan mata wang yang mendadak. Jika pasaran saham global meneruskan kejatuhan 5% baru-baru ini, opsyen dengan **harga pelaksanaan (strike price)** sekitar 17.75 berpotensi memberi pulangan besar.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
