Standard Chartered menjangkakan Bank of England (BoE) mengekalkan kadar tidak berubah pada mesyuarat 19 Mac. Ia meramalkan perpecahan undi 7–2, dengan dua ahli berkemungkinan menyokong pemotongan 25 bps. Bank itu menjangka BoE akan menganggap sebarang kenaikan harga tenaga dalam masa terdekat sebagai sementara. Minit mesyuarat dijangka memperincikan bagaimana setiap ahli Jawatankuasa Dasar Monetari menimbang risiko yang berkaitan dengan konflik di Timur Tengah.

Unjuran Untuk Kadar Dasar

Nota tersebut menunjukkan hujah yang semakin lemah untuk kenaikan kadar lanjut. Ia juga merujuk kepada sebahagian ahli yang melihat kadar semasa sebagai bersifat membataskan. Keadaan pasaran buruh UK digambarkan lebih longgar, dengan pengangguran meningkat secara berterusan sejak pertengahan 2022. Pertumbuhan gaji telah perlahan sejak pertengahan 2023, dan keluaran data seterusnya dijadualkan pada 19 Mac, sebelum keputusan BoE. Standard Chartered masih meramalkan lebih banyak pelonggaran, dengan kadar terminal 3.00%. Kes asasnya ialah satu pemotongan setiap suku tahun bermula 2S, namun ia menyatakan garis masa tersebut tidak menentu. Ia menambah bahawa pelonggaran boleh diteruskan jika permusuhan reda dan harga tenaga jatuh. Ia juga memberi amaran bahawa lonjakan harga tenaga yang berpanjangan boleh menangguhkan pemotongan seterusnya ke 2H atau 2027.

Implikasi Untuk Pedagang

Menoleh kembali pada masa yang sama tahun lalu, pada Mac 2025, kita mengingati BoE mengekalkan kadar dengan perpecahan undi 7-2 itu. Kitaran pelonggaran yang dijangkakan memang bermula kemudian pada tahun tersebut, namun kini pada Mac 2026, hala tuju seterusnya sekali lagi tidak menentu. Ketidaktentuan ini mewujudkan peluang untuk pedagang dalam pasaran kadar faedah. Pertembungan teras bagi Bank kekal tidak berubah, iaitu mengimbangi inflasi yang degil dengan ekonomi yang semakin perlahan. Dengan data Indeks Harga Pengguna (CPI) terkini bagi Februari 2026 menunjukkan inflasi kekal pada 2.8%, golongan hawkish dalam jawatankuasa akan keberatan untuk memotong lebih lanjut. Golongan dovish pula akan menekankan risiko penurunan terhadap pertumbuhan, mewujudkan ketegangan yang jelas yang akan mempengaruhi penetapan harga derivatif. Pelemahan pasaran buruh UK yang kita perhatikan sepanjang 2025 telah meneruskan trajektorinya. Kadar pengangguran kini meningkat kepada 4.9%, dan pertumbuhan gaji menyejuk kepada 3.5%, menawarkan peningkatan terma nyata yang kecil kepada isi rumah. Latar ini mengukuhkan hujah bagi pemotongan kadar lanjut, satu pandangan yang boleh dizahirkan melalui opsyen ke atas niaga hadapan SONIA. Risiko geopolitik dan harga tenaga kekal sebagai pemboleh ubah besar yang sukar dijangka, sama seperti setahun lalu. Kita mengingati pengajaran daripada kejutan tenaga 2022, dan dengan harga minyak mentah Brent berlegar hampir $90 setong, Bank akan berhati-hati terhadap sebarang langkah yang boleh mencetuskan semula inflasi. Ketidaktentuan yang tinggi ini mencadangkan strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada volatiliti, seperti straddle, boleh berguna.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets