Bank Indonesia Kekal Berpendirian
Bank Indonesia dijangka mengekalkan kadar dasar tidak berubah pada 4.75% dalam mesyuarat 22 April. Pada mesyuarat Mac, bank pusat membuang kecenderungan pelonggaran (easing bias)nya. Peralihan dasar itu menyusuli volatiliti rupiah yang lebih tinggi dan sentimen yang lebih lemah. USD/IDR meningkat melepasi paras 17,000 minggu lalu. Kami melihat corak yang sudah biasa apabila inflasi Indonesia semakin sederhana, namun ruang tindakan Bank Indonesia terhad. Jika ditinjau semula situasi pada Mac 2025, CPI juga telah perlahan kepada 3.5%, namun bank pusat ketika itu turut membuang kecenderungan pelonggarannya. Kebimbangan utama kekal pada kelemahan Rupiah, memaksa pendirian lebih hawkish walaupun tekanan harga semakin reda.Implikasi Dagangan Untuk Kadar Dan FX
Kewaspadaan pada 2025 itu terbukti wajar, kerana kelemahan Rupiah berterusan sepanjang tahun lalu. Kadar tukaran USD/IDR, yang menembusi 17,000 ketika itu, kini bergerak menghampiri 17,350. Sehubungan itu, Bank Indonesia bukan sahaja mengekalkan kadar, malah terpaksa melakukan kenaikan, dengan kadar dasar kini pada 5.00%. Bagi pedagang, ini memberi isyarat jelas untuk memanfaatkan volatiliti mata wang melalui opsyen. Memandangkan tumpuan BI kepada kestabilan mata wang mengatasi sasaran inflasi, sebarang kejutan luaran boleh mencetuskan pergerakan mendadak pada IDR. Ini mencadangkan strategi long volatility, seperti membeli straddle pada USD/IDR, berpotensi menguntungkan dalam beberapa minggu akan datang. Pasaran derivatif kadar faedah mungkin menilai terlalu rendah ketegasan hawkish bank pusat. Walaupun data inflasi terkini bagi Mac 2026 berada pada 3.8% yang masih terkawal, jangkaan pemotongan kadar sepatutnya kekal terhad. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk membayar kadar tetap pada swap kadar faedah jangka pendek, dengan pertaruhan bahawa BI akan mengekalkan kadar lebih tinggi untuk lebih lama berbanding jangkaan pasaran ketika ini. Kita juga perlu mengambil kira risiko kenaikan inflasi yang telah diketengahkan pada 2025. Dengan ketegangan geopolitik yang masih berlarutan dan harga minyak mentah WTI mengukuh sekitar AS$95 setong, ancaman kos import yang lebih tinggi adalah nyata. Ini mengukuhkan pandangan bahawa Bank Indonesia mempunyai ruang yang sangat terhad untuk mempertimbangkan pelonggaran dasar dalam masa terdekat.
Mula berdagang sekarang – Klik
