Pemacu Cny Yang Lebih Kukuh
CNY yang lebih kukuh dikaitkan dengan perubahan jangka panjang China ke arah ekonomi berasaskan penggunaan (lebih bergantung pada perbelanjaan pengguna, bukan pelaburan/eksport). Proses ini berlaku secara beransur-ansur dan melibatkan perubahan cara pendapatan negara diagihkan antara perniagaan, syarikat milik kerajaan, dan pengguna. Dalam dagangan dalam negara (onshore, iaitu pasaran di tanah besar China), USD/CNY naik 160 pip (pip: unit kecil perubahan harga dalam kadar tukaran) ke 6.86 pada Jumaat lalu, tetapi jatuh 420 pip sepanjang minggu. Dalam dagangan luar negara (offshore, iaitu pasaran di luar tanah besar China), USD/CNH naik 180 pip ke sekitar 6.86 pada Jumaat lalu, tetapi turun 350 pip sepanjang minggu. Kami melihat kembali tindakan bank pusat sekitar masa ini tahun lalu, pada awal 2025. PBoC membuang keperluan rizab bagi kontrak hadapan mata wang untuk memperlahankan kenaikan yuan apabila USD/CNY menghampiri 6.86. Ini isyarat jelas bahawa pihak berkuasa mahu mengawal kelajuan pengukuhan, bukan menghentikannya sepenuhnya. Hari ini, dengan USD/CNY diniagakan lebih rendah sekitar 6.75, kecenderungan dasar yang sama berkemungkinan masih ada. Data terkini menyokong yuan yang lebih kukuh, dengan jualan runcit (retail sales: ukuran perbelanjaan pengguna) China bagi dua bulan pertama 2026 meningkat 5.2% berbanding tahun sebelumnya. Ini menunjukkan cerita penggunaan domestik, yang mendapat manfaat daripada mata wang yang lebih kukuh, masih berada pada landasan.Implikasi Dagangan Untuk Usd Cny
Pengukuhan yang dikawal dan beransur-ansur ini menunjukkan turun naik tersirat (implied volatility: jangkaan turun naik harga yang “tersirat” dalam harga opsyen) bagi pasangan ini mungkin kekal rendah. Oleh itu, kami percaya menjual opsyen panggilan (call option: kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) USD/CNY yang di luar harga pasaran (out-of-the-money: harga sasaran lebih tinggi daripada harga semasa, jadi belum “menguntungkan” jika dilaksana) dengan premium rendah (premium: harga yang dibayar/diterima untuk opsyen) ialah strategi yang menarik. Pendekatan ini mendapat keuntungan daripada pergerakan turun yang perlahan dalam pasangan mata wang dan kesan masa (time decay: nilai opsyen berkurang apabila masa semakin hampir ke tarikh luput). Namun, data perdagangan terbaru menunjukkan pertumbuhan eksport Februari perlahan kepada 2.1%. Yuan yang mengukuh terlalu cepat boleh menekan sektor eksport dan mengundang campur tangan (intervention: tindakan pihak berkuasa untuk mempengaruhi nilai mata wang). Ini bermakna walaupun pandangan utama kami ialah USD/CNY cenderung menurun (bearish: menjangka harga turun), saiz posisi perlu dibuat dengan berhati-hati. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
