Policy Rate Outlook
Inflasi Februari yang lebih tinggi daripada jangkaan pada 2.9% menunjukkan tekanan harga masih kuat dan tidak reda secepat yang dijangka. Ini menyukarkan Bank Pusat Argentina (BCRA), dan menjadikan pemotongan kadar dasar 45% dalam masa terdekat hampir mustahil. Ini bermakna kadar faedah berkemungkinan kekal tinggi lebih lama. Inflasi yang berterusan turut merumitkan prospek peso Argentina. Kadar faedah tinggi biasanya menyokong mata wang kerana pulangan faedah lebih menarik, tetapi inflasi yang tinggi menghakis pulangan sebenar (pulangan selepas ditolak inflasi) dan keyakinan pelabur. Jurang antara kadar tukaran rasmi sekitar 1,250 ARS bagi setiap dolar AS dan kadar pasaran tidak rasmi “blue dollar” yang menghampiri 1,800 menunjukkan tekanan ini, serta memberi isyarat tekanan semakin meningkat ke arah penurunan nilai mata wang (devaluasi). Pedagang boleh mempertimbangkan penggunaan opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual pada harga tertentu) untuk lindung nilai terhadap risiko pelarasan kadar tukaran yang lebih pantas atau pelarasan mata wang secara mengejut. Volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) bagi peso dijangka meningkat dalam beberapa minggu akan datang.Market Implications
Bagi indeks saham Merval, berita ini menjadi faktor negatif kerana kadar faedah tinggi yang berpanjangan boleh melemahkan pertumbuhan ekonomi dan mengecilkan margin keuntungan syarikat. Selepas indeks meningkat lebih 120% sepanjang tahun lalu, ia mungkin terdedah kepada pembetulan (kejatuhan selepas kenaikan mendadak). Put perlindungan (opsyen jual untuk menghadkan kerugian jika harga jatuh) pada ETF tersenarai di AS seperti ARGT boleh menjadi langkah berhati-hati untuk mengurus pendedahan ekuiti. Data inflasi ini juga boleh menyebabkan spread CDS (kos insurans risiko gagal bayar hutang kerajaan) Argentina melebar daripada sekitar 1,400 mata asas (1 mata asas = 0.01%). Keupayaan kerajaan mengekalkan lebihan fiskal (pendapatan kerajaan melebihi perbelanjaan) berkait rapat dengan kestabilan ekonomi, yang boleh terjejas akibat inflasi berterusan. Jika persepsi risiko negara meningkat, membeli perlindungan CDS mungkin menjadi dagangan yang lebih popular. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
