Kejutan Bekalan Dan Turun Naik Pasaran
Pergerakan harga ini dibandingkan dengan 2022, ketika Rusia menyerang Ukraine. Pada tempoh itu, AS menjual rizab strategik untuk cuba mengehadkan kenaikan harga. Penggunaan semula rizab strategik AS turut disebut, namun langkah itu tidak mampu menggantikan sepenuhnya bekalan yang terhenti dari Timur Tengah. Keadaan ini disifatkan luar biasa, dengan risiko harga terus meningkat selagi perang berterusan. Satu-satunya faktor utama yang boleh mengubah semula kenaikan harga ialah penyambungan semula penghantaran melalui Selat Hormuz. Dengan Brent melonjak 25% semalaman kepada USD 116 setong, pasaran kini berdepan turun naik melampau yang didorong oleh kejutan bekalan besar. Penghentian trafik melalui Selat Hormuz, iaitu laluan sempit kritikal (chokepoint) untuk hampir 20 juta tong sehari, telah menolak kira-kira satu perlima bekalan global keluar daripada pasaran. Gangguan mendadak dan besar ini memaksa pedagang memberi tumpuan kepada pengurusan risiko yang berubah pantas. Kenaikan harga mendadak ini bermaksud turun naik tersirat (implied volatility: jangkaan turun naik harga pada masa depan yang terbenam dalam harga opsyen) bagi opsyen minyak mentah melonjak, menjadikan kos membeli kontrak sangat mahal. Indeks Turun Naik Minyak Mentah CBOE (OVX) berkemungkinan meningkat melepasi 80, paras yang tidak dilihat sejak panik pasaran pada awal perang Ukraine 2022. Kos opsyen yang tinggi ini perlu diambil kira dalam sebarang posisi baharu, kerana ia boleh menghakis keuntungan jika harga bergerak mendatar.Risiko Utama Dan Kedudukan Dagangan
Bagi yang menjangka konflik terus memuncak, membeli opsyen panggilan (call options: hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum tarikh luput) ke atas niaga hadapan Brent atau WTI memberikan cara langsung untuk mendapat manfaat jika harga naik, tetapi kosnya tinggi. Pergerakan ini mengingatkan awal 2022 apabila Brent seketika melepasi USD 130, paras penting yang kini dilihat sebagai sasaran realistik jangka terdekat. Dengan ketidakpastian tinggi, menggunakan call spread berhad risiko (defined-risk call spreads: strategi beli call dan jual call lain untuk menghadkan kos dan risiko) lebih sesuai untuk pandangan menaik sambil mengawal kos premium (premium: harga yang dibayar untuk membeli opsyen). Sebaliknya, keadaan rapuh dan sebarang berita meredakan ketegangan boleh mencetuskan pembalikan harga yang mendadak. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual (put options: hak untuk menjual pada harga tertentu) untuk lindung nilai (hedge: mengurangkan risiko kerugian) bagi pendedahan beli sedia ada, atau untuk bertaruh pada penyelesaian mengejut. Turun naik yang tinggi bermaksud put yang jauh daripada harga semasa (out-of-the-money: harga pelaksanaan kurang menguntungkan berbanding harga pasaran semasa) masih boleh memberi perlindungan ketara terhadap kejatuhan mendadak dengan modal yang kecil. Jangkaan pelepasan daripada Rizab Petroleum Strategik AS (Strategic Petroleum Reserve: simpanan minyak negara untuk kegunaan kecemasan) mungkin kurang berkesan kali ini. AS memasuki 2026 dengan rizab sekitar 360 juta tong, jauh lebih rendah berbanding 560 juta tong sebelum pelepasan besar-besaran pada 2022. Penampan yang lebih kecil ini menjadikan pasaran lebih terdedah kepada gangguan bekalan semasa berbanding sebelum ini. Isyarat pasaran utama yang perlu dipantau ialah sebarang berita mengenai penyambungan semula penghantaran melalui Selat Hormuz. Pengesahan bahawa trafik kapal tangki minyak kembali berjalan hampir pasti mencetuskan penurunan pantas premium perang (war premium: kenaikan harga akibat risiko konflik) yang sedang dicerminkan dalam harga.
Mula berdagang sekarang – Klik
