Pendirian Dasar BoJ Dan Latar Belakang Inflasi
Perubahan ini berlaku selepas kenyataan Bank of Japan (BoJ) minggu lalu, apabila ia berjanji mengekalkan dasar kadar faedah yang sangat rendah hingga musim panas, berbeza dengan harapan pasaran untuk pendirian lebih ketat (**hawkish**: bank pusat lebih cenderung menaikkan kadar faedah untuk lawan inflasi). Selain itu, laporan inflasi teras Jepun Januari 2026 mencatat 1.9%, lebih rendah daripada jangkaan 2.2% dan mengurangkan lagi jangkaan perubahan dasar. Ini berbeza dengan keadaan ekonomi pada hujung 2025, apabila data inflasi yang lebih kuat menyokong kemungkinan kenaikan kadar. Sementara itu, Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve/Fed) memberi isyarat tiada rancangan segera untuk memotong kadar faedah, terutama selepas laporan pekerjaan terkini bagi Januari 2026 menunjukkan 210,000 pekerjaan baharu, lebih tinggi daripada jangkaan. Perbezaan kadar faedah yang berterusan antara AS dan Jepun, kini pada 4.75%, terus menjadikan pegangan dolar lebih menarik berbanding Yen. Faktor asas ini menjadi tekanan kepada sebarang kenaikan Yen yang berpanjangan. Sebagai tindak balas, pedagang **derivatif** (produk kewangan yang nilainya ikut aset lain, contohnya niaga hadapan dan opsyen) boleh pertimbangkan strategi yang mendapat manfaat jika Yen bergerak mendatar atau melemah dalam beberapa minggu akan datang. Membeli **opsyen put** (hak untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung jika harga jatuh) pada **niaga hadapan JPY** (kontrak untuk beli/jual pada masa depan) boleh menjadi cara mudah untuk meletakkan posisi ke arah penurunan nilai Yen dengan risiko yang terhad. Sebagai pilihan lain, bagi yang menjangkakan kenaikan terhad, menjual **call spread out-of-the-money** (strategi opsyen: jual opsyen call pada harga pelaksanaan lebih tinggi dan beli satu lagi call lebih tinggi; “out-of-the-money” bermaksud harga pelaksanaan belum menguntungkan pada harga semasa) membolehkan kutip **premium** (bayaran yang diterima/dibayar untuk opsyen). Kami melihat corak serupa pada suku keempat 2025, apabila penurunan belian bersih spekulatif mendahului tempoh Yen bergerak mendatar dan kemudian melemah berbanding dolar. Contoh sejarah itu menunjukkan sentimen boleh berubah cepat dan laporan kedudukan seperti ini boleh menjadi amaran awal. Oleh itu, pengurangan pertaruhan kenaikan ini wajar dilihat sebagai isyarat penting untuk melaras pendedahan (saiz dan arah pegangan posisi) dengan sewajarnya.
Mula berdagang sekarang – Klik
