Data Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA) AS bagi minggu berakhir 5 Jun menunjukkan inventori minyak mentah susut sebanyak 7.228 juta tong. Ini berbanding jangkaan penyusutan 4 juta tong. Justeru, penurunan yang dilaporkan adalah lebih besar daripada unjuran.
Permintaan Kukuh Dan Dinamik Penawaran-Permintaan Yang Bullish
Laporan inventori minyak mentah terkini menunjukkan penyusutan melebihi 7.2 juta tong, jauh lebih besar daripada penyusutan 4 juta tong yang kami jangkakan. Ini merupakan isyarat bullish yang jelas, mencadangkan permintaan mengatasi penawaran pada kadar yang lebih besar daripada yang telah diambil kira oleh pasaran. Ini mengesahkan pandangan kami bahawa penggunaan kekal kukuh menjelang musim puncak permintaan musim panas.
Data ini tidak berlaku secara terasing. Kami melihat permintaan petrol AS sudah meningkat 2.5% tahun ke tahun berdasarkan angka mingguan terkini, dan AAA meramalkan perjalanan rekod untuk cuti 4 Julai yang akan datang. Kekuatan permintaan ini menjadi faktor sokongan yang kuat kepada harga minyak mentah dalam beberapa minggu akan datang. Penyusutan yang lebih besar daripada jangkaan berkemungkinan permulaan kepada satu trend, bukannya kejadian sekali sahaja.
Dari sisi penawaran, disiplin OPEC+ dilihat kekal teguh, dengan kumpulan itu memberi isyarat tiada rancangan segera untuk meningkatkan kuota pengeluaran. Sementara itu, data Baker Hughes terkini menunjukkan jumlah pelantar minyak AS mendatar, menandakan pengeluar syal tidak agresif menaikkan pengeluaran. Gabungan permintaan kukuh dan penawaran yang terhad ini mewujudkan persekitaran yang sangat konstruktif untuk harga minyak yang lebih tinggi.
Strategi Opsyen Dan Kedudukan Pasaran
Berdasarkan prospek ini, kami menilai pembelian opsyen panggilan (call options) bagi memposisikan untuk pergerakan lebih tinggi dalam harga minyak mentah WTI. Secara khusus, kami berpendapat kontrak Ogos dengan harga strike sekitar AS$90 dan AS$95 setong menawarkan profil risiko-ganjaran yang menarik. Ini membolehkan kami menangkap jangkaan kenaikan harga sepanjang teras musim pemanduan musim panas.
Bagi mereka yang mahu mengurus kos awal, kami juga mempertimbangkan bull call spreads. Dengan menjual call pada strike lebih tinggi, seperti Ogos AS$100, terhadap pembelian call Ogos AS$90, kami boleh mengurangkan premium yang perlu dibayar. Strategi ini masih membolehkan kami mendapat keuntungan daripada kenaikan sehingga AS$100 sambil mentakrifkan risiko.
Susunan pasaran ini mengingatkan kepada lonjakan harga yang dilihat pada pertengahan 2022, walaupun tahap volatiliti semasa masih belum seteruk ketika itu. Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) didagangkan sekitar 34, iaitu tinggi tetapi tidak menghalang untuk mewujudkan kedudukan ini. Kami merasakan adalah wajar untuk bertindak sekarang sebelum potensi lonjakan harga menyebabkan premium opsyen meningkat dengan ketara.
